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关于卖出看跌期货期权（不考虑交易费用）以下说法正确的是（　　）。[2012年5月真题]

题目
多选题
关于卖出看跌期货期权（不考虑交易费用）以下说法正确的是（　　）。[2012年5月真题]
A

卖方履约成为多头

B

卖方需要缴纳保证金

C

卖方的最大损失是权利金

D

卖方的最大收益是期权的权利金

参考答案和解析
正确答案： B,C
解析： 无论是看涨期权还是看跌期权，均为买方向卖方支付一定数额的权利金。看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的期货合约，成为期货多头。卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。
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第1题：

关于卖出看跌期货期权（不考虑交易费用），以下说法正确的是（ ）。

A.卖方需要缴纳保证金
B.卖方的履约部位为多头
C.卖方的最大损失是权利金
D.卖方的最高收益是期权的权利金

答案：A,B,D
解析：
A项，由于买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无须缴纳保证金；而卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约担保；B项，看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的期货合约，成为期货多头；C、D两项，在期权交易中，买方的最大损失为权利金，潜在收益巨大；卖方的最大收益为权利金，潜在损失巨大。

第2题：

以下关于买进看跌期权的说法，正确的是（ ）。

A.如果已持有期货空头头寸，可买进看跌期权加以保护
B.买进看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益
C.计划购入现货者预期价格上涨，可买进看跌期权
D.交易者预期标的物价格下跌，适宜买进看跌期权

答案：D
解析：
A项，如果已持有期货空头头寸，为避免期货价格上涨遭受损失，可买进看涨期权加以保护；B项，看跌期权买方盈利有限，接近于执行价格-权利金；C项，计划购入现货者预期价格上涨，应买进看涨期权加以保护。

第3题：

当预测期货价格将下跌，下列期权交易中正确的是（ ）。

A．买入看涨期权

B．卖出看涨期权

C．买入看跌期权

D．卖出看跌期权


正确答案：BC

当预测期货价格将下跌，买入看跌期权或卖出看涨期权才会盈利。

第4题：

以下关于卖出看跌期权的说法,正确的是（ ）。

A.资金有限的投资者适宜卖出无保护的看跌期权
B.如果已持有期货多头头寸，可卖出看跌期权加以保护
C.卖出看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益
D.交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看跌期权

答案：D
解析：
看跌期权的卖方通过市场分析,认为相关标的物价格将会上涨,或者即使下跌,跌幅也很小,所以卖出看跌期权,并收取一定数额的权利金。待标的物价格上涨时,看跌期权的市场价格随之下跌,看跌期权卖方可以低于卖出价的价格将期权买入对冲平仓,获得价差收益。资金有限的投资者应避免卖出无保护看跌期权。

第5题：

下列关于卖出看跌期权的说法，正确的是()。

A.卖出看跌期权可用于对冲标的资产空头头寸
B.为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权
C.卖出看跌期权可用于对冲标的资产多头头寸
D.标的资产价格大幅波动时，可考虑卖出看跌期权赚取权利金

答案：A
解析：
卖出看跌期权的基本运用包括：①获得价差收益或权利金收益；②对冲标的资产空头；③低价买进标的资产。

第6题：

关于卖出看跌期货期权（不考虑交易费用），以下说法正确的是（ ）。

A.最大收益是获得权利金
B.最小收益是获得权利金
C.改善持仓
D.靠预测后市下跌而获利

答案：A,C
解析：
卖出看跌期货是预测后市上升或已见底，最大收益就是获得权利金。为了改善持仓而卖出看跌期权。如果投资者已经卖出标的物，则卖出看跌期权获得的权利金等于提高了卖价。如果标的物价格下跌,则投资者可低价将标的物买进平仓获利;如果标的物价格上涨，则所获得的权利金可减少损失。

第7题：

下列关于买进看跌期权的说法中，正确的是（ ）。

A.买进看跌期权比卖出期货具有更高的风险
B.交易者预测标的物价格下跌，可买进看跌期权
C.买进看跌期权比卖出期货可获得更高的收益
D.如果已持有期货多头头寸，可买进看跌期权加以保护

答案：B,D
解析：
通过买进看跌期权持有标的物空头比直接卖出标的期货合约或债券卖出标的资产所需准备的初始资金少，风险更小。在投资者已经买进了标的物时，可买进看跌期权。如果标的物价格下跌，看跌期权的价差收益或行权收益会弥补持有标的物带来的损失，从而对买进的标的物是一种保护。

第8题：

下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的是（ ）。

A.交易者预期标的资产价格下跌，可卖出看跌期权
B.卖出看跌期货比买进标的期货合约具有更大的风险
C.如果对手行权，看跌期权卖方可对冲持有的标的资产多头头寸
D.如果对手行权，看跌期权卖方可对冲持有的标的资产空头头寸

答案：D
解析：
看涨期权卖方履约时，按照执行价格将标的资产卖给对手，其持仓转为标的资产空头；看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的资产，其持仓转为标的资产多头。

第9题：

以下关于卖出看涨期权的说法，不正确的是（ ）。

A.如果已持有期货多头头寸，可卖出看涨期权加以保护
B.如果已持有期货空头头寸，可卖出看跌期权加以保护
C.交易者预期标的物价格下跌，可卖出看涨期权
D.持有现货者，可卖出看涨期权弥补价格下跌带来的部分损失

答案：B
解析：
如果投资者对标的资产谨慎看多，则可在持有标的资产的同时，卖出执行价格较高的看涨期权。因此B项不对。

第10题：

下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的是（ ）。

A. 资金有限的投资者适宜卖出无保护的看跌期权
B. 如果已持有期货多头头寸，可卖出看跌期权加以保护
C. 卖出看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益
D. 交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看跌期权

答案：D
解析：
看跌期权的卖方通过市场分析，认为相关标的物价格将会上涨，或者即使下跌，跌幅也很小，所以卖出看跌期权，并收取一定数额的权利金。待标的物价格上涨时，看跌期权的市场价格随之下跌，看跌期权卖方可以低于卖出价的价格将期权买入对冲平仓，获得价差收益。

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