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股指期货无套利区间的计算必须考虑的因素有（　　）。[2015年3月真题]

题目
多选题
股指期货无套利区间的计算必须考虑的因素有（　　）。[2015年3月真题]
A

市场冲击成本

B

借贷利率差

C

期货买卖手续费

D

股票买卖手续费

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第1题：

关于股指期货套利方式中期现套利的实施步骤，下列说法不正确的是（ ）。

A．套利机会转瞬即逝，所以无套利区间的计算应该及时完成

B．确定交易规模时应考虑预期的获利水平和交易规模大小对市场冲击的影响

C．先后进行股指期货合约和股票交易

D．套利头寸的了结有三种选择


正确答案：C

第2题：

股指期货无套利区间的计算必须考虑的因素有（）。

A.市场冲击成本
B.借贷利率差
C.期货买卖手续费
D.股票买卖手续费

答案：A,C,D
解析：
无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而可能导致亏损。无套利区间的上下界幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本这两项所决定的。交易费用包括期货买卖手续费和股票买卖手续费。

第3题：

下列有关股指期货无套利区间说法正确的是( )。

A.中证500指数成分个股多，停牌股多，增加了其股指期货无套利区间宽度

B.上证50指数行业集中度高，增加了其股指期货无套利区间宽度

C.沪深300股指期货的现货、期货流动性好，增加了其股指期货无套利区间宽度

D.中证500指数缺乏现货做空工具，增加了其股指期货无套利区间宽度


正确答案：AD

第4题：

以下关于股指期货期现套利的说法，正确的是（ ）。

A：当实际股指价格低于无套利区间的下界时，正向套利才能获利
B：当实际股指价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利
C：股指期货的理论价格减去交易成本后，成为无套利区间的上界
D：股指期货的理论价格加上交易成本后，成为无套利区间的下界

答案：B
解析：
若将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的上界”，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的下界”。只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。

第5题：

在股指期货价格高于无套利区间下界低于无套利区间上界时可以进行股指期货期现套利。（）?


答案：错
解析：
无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。

第6题：

下列不属于股指期货套利方式中期现套利实施步骤的是（ ）。 A．套利机会转瞬即逝，所以无套利区间的计算应该及时完成 B．确定交易规模时应考虑预期的获利水平和交易规模大小对市场冲击的影响 C．先后进行股指期货合约和股票交易 D．套利头寸的了结有三种选择


正确答案：C
【考点】掌握期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利的基本概念、原理。见教材第八章第二节，P387。

第7题：

以下关于股指期货期现套利的说法，正确的是（）。

A.当实际期指价格低于无套利区间的下界时，正向套利才能获利
B.当实际期指价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利
C.股指期货的理论价格减去交易成本后，成为无套利区间的上界
D.股指期货的理论价格加上交易成本后，成为无套利区间的下界

答案：B
解析：
将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界，只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。

第8题：

影响股指期货无套利区间宽度的主要因素是市场冲击成本和交易费用。( )


正确答案：对

第9题：

将股指期货理论价格上移一个交易成本之后的价位称为（ ）。

A. 无套利区间的上界
B. 远期理论价格
C. 无套利区间的中间价位
D. 无套利区间的下界

答案：A
解析：
将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的上界”，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的下界”。

第10题：

适合投资者进行期现套利，一般是指股指期货价格（　　）。
Ⅰ 高于无套利区间上界
Ⅱ 低于无套利区间上界
Ⅲ 高于无套利区间下界
Ⅳ 低于无套利区间下界


A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅳ

答案：C
解析：
只有当期货价格落在无套利区间上界之上或下界之下时，才出现可操作套利机会。

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