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投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有（　　）。[2015年5月真题]

题目
多选题
投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有（　　）。[2015年5月真题]
A

适宜选择利率期货空头策略

B

适宜选择利率期货多头策略

C

利率期货价格将下跌

D

利率期货价格将上涨

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第1题：

当预期市场利率下降时,配置久期短的债券。()

此题为判断题(对，错)。


答案×

第2题：

市场预期理论又称“无偏预期”理论，认为利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预期。预期未来利率上升，利率期限结构呈下降趋势；预期来利率下降，利率期限结构会呈上升趋势。 （ ）


正确答案：×
市场预期理论，又称“无偏预期”理论，认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期。如果预期未来即期利率上升，则利率期限结构呈上升趋势；如果预期未来即期利率下降，则利率期限结构呈下降趋势。

第3题：

某机构购人国债作为准备金，其利率互换的操作原则应该是（ ）。 A．预期利率上升时，不做利率互换 B．预期利率上升时，将固定利率调为浮动利率 C．预期利率下降时，不做利率互换 D．预期利率下降时，将固定利率调为浮动利率 E．无论预期利率上升或下降，均将固定利率调为浮动利率


正确答案：BC
某机构购入国债作为准备金，相当于有固定利息收入。利率互换的操作原则如下表所示：

第4题：

预期市场利率下降，投资者应择机持有较长期国债期货的多头和较短期国债期货的空头，以获取套利收益。（ ）


答案：对
解析：
一般地，市场利率上升，标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅会大于期限较短的国债期货合约价格的跌幅，投资者可以择机持有较长期国债期货的空头和较短期国债期货的多头，以获取套利收益；市场利率下降，标的物期限较长的国债期货合约价格的涨幅会大于期限较短的国债期货合约的涨幅，投资者可以择机持有较长期国债期货的多头和较短期国债期货的空头，以获取套利收益。

第5题：

对于持有固定收益资产的投资者来说，理论上()。

A.市场利率下降，投资者资产价值上升
B.市场利率上升，投资者资产价值上升
C.市场利率下降，投资者资产价值下降
D.市场利率上升，投资者资产价值下降

答案：A,D
解析：
固定收益资产价值（如国债现货）主要受市场利率影响，并和市场利率呈反向变动的关系。

第6题：

某机构购入国债作为准备金，其利率互换的操作原则应该是( )。

A．预期利率上升时，不做利率互换

B．预期利率上升时，将固定利率调为浮动利率

C．预期利率下降时，不做利率互换

D．预期利率下降时，将固定利率调为浮动利率

E．无论预期利率上升或下降，均将固定利率调为浮动利率


正确答案：BC

第7题：

期货投资者预期市场利率上升，其合理的判断和操作策略有（ ）。

A. 债券价格将上涨
B. 债券价格将下跌
C. 适宜选择多头策略
D. 适宜选择空头策略

答案：B,D
解析：
若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利。若投资者预期市场利率上升或债券收益率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。

第8题：

市场预期理论认为利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预期。预期未来利率上升，利率期限结构呈下降趋势；预期未来利率下降，利率期限结构会呈上升趋势。（ ）


正确答案：×
市场预期理论，又称“无偏预期”理论，认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期如果预期未来即期利率上升，则利率期限结构呈上升趋势；如果预期未来即期利率下降，则利率期限结构呈下降趋势

第9题：

期货投资者预期市场利率上升，其合理的判断和操作策略是（ ）。

A.债券价格将下跌
B.债券价格将上涨
C.适宜选择空头策略
D.适宜选择多头策略

答案：A,C
解析：
若投资者预期未来利率水平上升或债券收益率上升，则债券价格将下跌，则可选择空头策，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。

第10题：

投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有( )。

A.适宜选择国债期货空头策略
B.适宜选择国债期货多头策略
C.国债期货价格将下跌
D.国债期货价格将上涨

答案：B,D
解析：
若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利；若投资者预期市场利率上升或债券收益率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。

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