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某进口商5月以1800元/吨的价格进口大豆，同时卖出7月大豆期货保值，成交价为1850元/吨。该进口商欲寻求基差交易，不

题目
单选题
某进口商5月以1800元/吨的价格进口大豆，同时卖出7月大豆期货保值，成交价为1850元/吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价格（　　）元/吨可保证至少30元/吨的盈利。（忽略交易成本）
A

最多低20

B

最少低20

C

最多低30

D

最少低30

参考答案和解析
正确答案： A
解析：
该进口商进行的是卖出套期保值，卖出套期保值基差走强时存在净盈利，5月份建仓时基差＝1800－1850＝－50（元/吨），若要保证至少30元/吨的盈利，则基差应大于－50＋30＝－20（元/吨），因此，该进口商协商的现货价格比7月份期货价最多低20元/吨可保证至少30元/吨的盈利。
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相似问题和答案

第1题：

7月初，大豆现货价格为3510元／吨，某农场决定对某10月份收获大豆进行套期保值，产量估计1 000吨。7月5日该农场卖出1o月份大豆期货合约的建仓价格为3550元／吨，10月份，期货价格和现货价格分别跌至3360元／吨和3330元／吨，该农场上述价格卖出现货大豆，同时将期货合约对冲平仓。该农场的套期保值效果是（ ）。（不计手续费等费用）

A.不完全套期保值且有净亏损
B.基差走强30元／吨
C.期货市场亏损190元／／吨
D.在套期保值操作下。该农场大豆的售价相当于3520元/吨

答案：D
解析：
卖出套期保值套期保值效果如下：
（图）

通过套期保值，大豆的实际销售价相当于：现货市场实际销售价+期货市场每吨盈利=3330+190=3520（元／吨）。

第2题：

7月份，大豆的现货价格为5040元/吨，某经销商打算在9月份买进100吨大豆现货，由于担心价格上涨，故在期货市场上进行套期保值操作，以5030元/吨的价格买入100吨11月份大豆期货合约。9月份时，大豆现货价格升至5060元/吨，期货价格相应升为5080元/吨，该经销商买入100吨大豆现货，并对冲原有期货合约。则下列说法正确的是（）。

A. 该市场由正向市场变为反向市场
B. 该市场上基差走弱30元/吨
C. 该经销商进行的是卖出套期保值交易
D. 该经销商实际买入大豆现货价格为5040元/吨

答案：B
解析：
期货市场盈利为5080-5030=50（元/吨），相当于买入大豆现货价格为5060-50=5010（元/吨）。基差由10元/吨（ 5040-5030）到-20元/吨（5060-5080），由正到负，市场由反向变成正向；经销商担心价格下跌，进行的是买入套期保值交易。

第3题：

根据以下材料，回答题
5月份，某进口商以49000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以49500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准值，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。

该进口商开始套期保值时基差为（　　）。

A．300

B．-500

C．-300

D．500

答案：B
解析：
基差=现货价格-期货价格。5月份基差=49000-49500=-500(元/吨)。

第4题：

7月份，大豆的现货价格为5010元／吨。某生产商担心9月份大豆收获时出售价格下跌，故进行套期保值操作，以5050元／吨的价格卖出100吨11月份的大豆期货合约。9月份时，大豆现货价格降为4980元／吨，期货价格降为5000元／吨。该生产商卖出100吨大豆现货，并对冲原有期货合约，则下列说法不正确的是（）。

A.市场上基差走强
B.该生产商在现货市场上亏损，在期货市场上盈利
C.实际卖出大豆的价格为5030元／吨
D.该生产商在此套期保值操作中净盈利10000元

答案：D
解析：
7月份基差=5010－5050=-40（元／吨），9月份基差=4980－5000=-20（元／吨），所以基差走强。在现货市场上，净盈利=(4980－5010)×100=-3000（元），在期货市场上，净盈利=(5050－5000)×100=5000（元），套期保值净盈利=-3000+5000=2000（元）。实际卖出大豆的价格为4980+(5050－5000)=5030（元／吨）。

第5题：

5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以8月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格交收。8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交易，该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓，此时，现货市场价格为64800元／吨，则该进口商的交易结果是（）。（不计手续费等费用）

A.基差走弱200元／吨，不完全套期保值，且有净亏损
B.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨
C.与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨
D.对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元／吨

答案：B
解析：
实物交收的价格为：65000－300=64700（元／吨）；5月份基差=67000－67500=-500(元／吨);8月10日基差=64700－65000=-300（元／吨），基差走强200元／吨。由于现货价格低于期货价格，所以，此时为正向市场，基差走强存在净盈利。实际售价=64700+(67500－65000)=67200（元／吨）。

第6题：

5月份，某进口商以67000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。与此同时，该进口商与某电缆厂协商以9月份期货合约为基准价，以低于期货价格100元/吨的价格出售。8月10日，电缆厂实施点价，以65700元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓，此时现货市场铜价值为65100元/吨，该进口商的交易（ ）。（不计手续等费用）

A.期货市场盈利1400元/吨
B.与电缆厂实物交收的价格为65800元/吨
C.基差走弱400元/吨，不完全套期保值，且有净亏损
D.通过套期保值操作，铜的售价相当于67400元/吨

答案：D
解析：
实物交收价格=65700-100=65600元/吨，基差从-500元/吨变为-100元/吨，走强400元/吨，现货市场亏损1400元/吨，期货市场盈利1800元/吨，净盈利400元/吨。铜的实际售价相当于：现货市场实际销售价格+期货市场每吨盈利=65600+1800=67400元/吨。

第7题：

根据以下材料，回答题
5月份，某进口商以49000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以49500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准值，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。

8月10日，电缆厂实施点价，以47000元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓，此时现货市场铜价格为46800元/吨，则该进口商的交易结果是（　　）。(不计手续费等费用)


A．基差走弱200元/Ⅱ屯，该进口商现货市场盈利1000元/吨

B．与电缆厂实物交收价格为46500元/吨

C．通过套期保值操作，铜的售价相当于49200元/吨

D．对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元/吨

答案：C
解析：
8月10日基差=46800-47000=-200(元/吨)，基差走强300元/吨。由于现货价格低于期货价格，所以此为正向市场，基差走强存在净盈利。实物交收价=47000-300=46700(元/吨)，实际售价=46700+(49500-47000)=49200(元/吨)。

第8题：

5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份期
货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格交易铜。8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货价格作为基准差，进行实物交收。同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为64800元／吨。则该进口商的交易结果是（ ）。(不计手续费等费用)

A. 基差走弱200元／吨，该进口商现货市场盈利1000元／吨
B. 通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨
C. 与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨
D. 对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元／吨

答案：B
解析：
期货市场盈利=67500-65000=2500。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格交易铜，说明现货市场价格为64700，所以，铜的售价=64700+2500=67200，基差是从一500到一300，基差走强200，结束时套期保值及平仓时的基差为-300。

第9题：

5月份，某进口商以49000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时以49500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格交易铜。8月10日，电缆厂实施点价，以47000元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格
将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为46800元／吨。则该进口商的交易结果是（??）。(不计手续费等费用)

A. 结束套期保值时的基差为200元／吨
B. 与电缆厂实物交收的价格为46500元／吨
C. 基差走弱200元／吨，现货市场盈利1 000元／吨
D. 通过套期保值操作，铜的售价相当于49200元／吨

答案：D
解析：
实物交收的价格为：47000-300=46700(元／吨)。5月份基差=49000-49500500(-元／吨)，8月10日基差=46700-47000=-300(元／吨)，基差走强200元／吨。现货市场盈亏=46700-49000=-2300(元／吨)。铜的实际售价=交收价格+期货市场盈利=46700+(49500-47000)=49200(元／吨)。

第10题：

5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口铜，并利用铜期货进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约。与此同时，该进口商与某电缆厂协商9月铜合约基准价，以低于期货价格100元／吨的价格出售。8月10日，电缆厂实施点价，以67500元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该进口商按该价格将期货合约对冲平仓。此时现货市场同价格为65100元／吨。则该进口商的交易结果是（ ）。（不计手续费等费用）

A.期货市场盈利1400元／吨
B.与电缆厂实物交收的价格为65800元／吨
C.通过套期保值操作，铜的实际售价为67400元／吨
D.基差走弱400元／吨，不完全套期保值，且有净亏损

答案：C
解析：
依题意，实物交收价格为65700-100=65600（元／吨），套期保值效果如下：



通过套期保值，铜的实际销售价相当于：现货市场实际销售价+期货市场每吨盈利=65600+1800=67400（元／吨）。@##

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