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关于内部收益率（IRR）的说法正确的是（　　）。[2017年4月真题]Ⅰ．计算IRR时通常考虑基金税负影响Ⅱ．IRR体现

题目
单选题
关于内部收益率（IRR）的说法正确的是（　　）。[2017年4月真题]Ⅰ．计算IRR时通常考虑基金税负影响Ⅱ．IRR体现了投资资金的时间价值Ⅲ．IRR分为毛内部收益率（GIRR）和净内部收益率（NIRR），通常GIRR＞NIRRⅣ．IRR的计算，往往是在基金处于投资期后期
A

Ⅱ、Ⅲ

B

Ⅲ、Ⅳ

C

Ⅰ、Ⅱ

D

Ⅰ、Ⅳ

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第1题：

已知两个互斥投资方案的内部收益率IRR1和IRR2均大于基准收益率iC，且增量内部收益率为△IRR，则（ ）。

A．IRR1>IRR2时，说明方案1优于方案2

B．IRR1 < IRR2时，说明方案1优于方案2

C．△IRR < ic时，投资额大的方案为优选方案

D．△IRR > ic时，投资额大的方案为优选方案


正确答案：D

第2题：

采用净现值(NPV)、内部收益率(IRR)和差额内部收益率(ΔIRR)进行互斥方案比选，它们的评价结论是：
(A) NPV和ΔIRR总是不一致的 (B) IRR和ΔIRR总是一致的
(C) NPV和ΔIRR总是一致的 (D)NPV、IRR和ΔIRR总是一致的


答案：C
解析：
不论采用何种方法，NPV和ΔIRR结论总是一致。
但是使用内部收益率IRR是可能产生不同的结论的。

第3题：

在进行理财和投资时，经常要对收益率进行分析和评价，关于内部收益率的说法正确的是( )。

A．接受IRR大于要求回报率的项目

B．拒绝IRR大于要求回报率的项目

C．接受IRR小于要求回报率的项目

D．拒绝IRR小于要求回报率的项目

E．接收IRR为正的项目


正确答案：AD

第4题：

采用增量内部投资收益率（△IRR）法，挑选计算期相同的两个可行互斥方案时，基准收益率为ic，则保留投资额大的方案的前提条件是（ ）。

A：△IRR＞0
B：△IRR＜0
C：△IRR＞ic
D：△IRR＜ic

答案：C
解析：
2019版教材P191
按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率△IRR，若△IRR＞ic，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案。

第5题：

在进行理财和投资时，经常要对收益率进行分析和评价，关于内部收益率的说法正确的是()。

A:接受IRR大于要求回报率的项目
B:拒绝IRR大于要求回报率的项目
C:接受IRR小于要求回报率的项目
D:拒绝IRR小于要求回报率的项目
E:接收IRR为正的项目

答案：A,D
解析：

第6题：

采用净现值(NPV)、内部收益率(IRR)和差额内部收益率(ΔIRR)进行互斥方案比选，它们的评价结论是：

A. NPV和ΔIRR总是不一致的
B. IRR和ΔIRR总是一致的
C. NPV和ΔIRR总是一致的
D. NPV、IRR和ΔIRR总是不一致的

答案：C
解析：
提示：采用净现值(NPV)、内部收益率(IRR)进行互斥方案比选，其结论可能不一致；采用净现值(NPV)和差额内部收益率(ΔIRR)进行互斥方案比选的评价结论的总是一致的。

第7题：

在进行理财和投资中，经常要对收益率进行分析和评价，关于内部收益率的说法正确的是()。

A:接受IRR大于要求回报率的项目
B:拒绝IRR大于要求回报率的项目
C:接受IRR小于要求回报率的项目
D:拒绝IRR小于要求回报率的项目
E:接受IRR为正的项目

答案：A,D
解析：
内部收益率(IRR)又称内部回报率，它是使NPV为O的贴现率。当投资人要求的投资收益率小于IRR时，说明投资项目的NPV大于O，项目可接受；当投资人要求的投资收益率大于IRR时，说明投资项目的NPV小于O，项目应该被拒绝。

第8题：

关于基金的内部收益率(IRR),以下说法错误的是( )

A.计算IRR时不考虑所得税影响

B.IRR体现了投资资金的时间价值

C.IRR是指截止某一特定时点,基金资金流入值现值加上资产净值总额与资金流出值现值总额相等时的折现率

D.IRR的计算,往往是在基金处于投资期时


参考答案：D

第9题：

在比选计算期相同的两个可行互斥方案时采用增量投资内部收益率法，基准收益率为ic，则保留投资额小的方案的前提条件是（　）。
A、ΔIRR＞1
B、ΔIRR＜1
C、ΔIRR＞ic
D、ΔIRR＜ic


答案：D
解析：
本题考查的是经济效果评价方法。应用ΔIRR法评价互斥方案的基本步骤如下：（1）计算各备选方案的IRRj，分别与基准收益率ic比较。IRRj小于ic的方案，即予淘汰；（2）将IRRj≥ic的方案按初始投资额由小到大依次排列；（3）按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率ΔIRR，若ΔIRR＞ic，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案；反之，若ΔIRR＜ic，则保留投资额小的方案。直至全部方案比较完毕，保留的方案就是最优方案。参见教材P185。

第10题：

关于内部收益率（IRR），以下说法错误的是（）。
Ⅰ.IRR的计算在基金处于退出期时意义不大，在基金处于投资期时最具有代表性
Ⅱ.IRR是净现值等于零时的折现率，它体现了投资资金的时间价值
Ⅲ.IRR分为毛内部收益率（GIRR）和净内部收益率（NIRR），且通常GIRR>NIRR
Ⅳ.NIRR通常为计算基金项目投资和回收现金流的内部收益率，反映基金投资项目的回报水平

A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅲ、Ⅳ

答案：B
解析：
选项B符合题意：内部收益率（IRR），是指截至某一特定时点，基金资金流入现值加上资产净值现值总额与资金流出现值总额相等，即净现值等于零时的折现率，体现了投资资金的时间价值（Ⅱ正确）。内部收益率的计算，往往是在基金处于退出期后（Ⅰ错误），根据截至某一确定时点基金在存续期内每年的投资经营现金流（不含投资人的出资及分配），以及该时点的资产净值，算回期初净现值等于零时相应的折现率。
由于计算口径的不同，基金的内部收益率又分为毛内部收益率（GIRR）和净内部收益率（NIRR），其中前者通常为计算基金项目投资和回收现金流的内部收益率，反映基金投资项目的回报水平；后者通常为计算投资者出资和分配现金流的内部收益率（Ⅳ错误），反映投资者投资基金的回报水平。两者之间的主要差别在于净内部收益率是在毛内部收益率基础上考虑了基金费用和管理人业绩报酬对投资者现金流的影响。由于基金费用一般为负现金流，因此GIRR>NIRR。（Ⅲ正确）

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