单选题2011年，某公司有甲、乙两个投资方案，该公司采用不同的投资决策方法得到的评价结果如下表所示。该公司2011年度销售收入8000万元，实现税后净利润1000万元，提取公积金后的税后净利润为880万元，2012年的投资计划所需资金为1600万元。该公司采用剩余股利政策向投资者分配利润，其目标资本结构为自有资本占40%，借入资本占60%。按照剩余股利政策的要求，该公司2011年度应向投资者分红（）万。A 120B 240C 360D 400

按照剩余股利政策的要求，该公司向投资者分红数额为7200-6000*70%=3000（万元）。
剩余股利政策的主要缺点包括：股利发放额每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段。
销售净利率=净利润/销售收入=7200/30000*100%=24%。
流动比率=流动资产/流动负债=8000/5000=1.6。
根据应收账款周转率的计算公式，2011年应收账款周转率=30000*［2/（3300+4200）］=8（次）。

96.本题考查投资项目评价的方法。由材料中的表格可判断，选项A错误，选项B是正确的。如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过估计的贴现率；如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计的贴现率。因此，C选项正确。本题选BC。

97.本题考查投资回收期法的优点。投资回收期法的优点在于：①评价指标的计算较为简单。②采用该方法只需要确定投资项目前几年的现金净流量，而不必确定投资项目寿命期所有年份各年的现金净流量。③不用确定贴现率。④投资回收期的经济意义容易为决策人所正确理解。

98.本题考查销售净利率的公式。销售净利率=(净利润／销售收入)×100％=1000／8000×100％=12.5％。

99.本题考查剩余股利政策。公司投资方案所需的自有资本数额为：1600×40％=640(万元)。按照剩余股利政策的要求，该公司向投资者分红数额为：880一640=240(万元)。

100.本题考查剩余股利政策的优点。剩余股利政策的优点是留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资本成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

分红数额的计算公式为：分红数额=本年净利润-下一年投资总额*自有资本比率，根据题意得，该公司向投资者分红数额=1000-600*60%=1000-360=640（万元）。

根据计算公式，分红数额=6000-8000*70%=400（万元）。

A选项，甲方案的净现值为1700，乙方案的净现值为850。B选项，两个方案的投资回收期相等都是2年。C选项，两个方案的内含报酬率均超过9%，不到10%。

该公司采用投资回收期法评价两个投资方案，其优点有：不用确定贴现率；评价指标的计算较为简单；投资回收期的经济意义容易理解。

根据销售净利率的计算公式，2009年度的销售净利率=2500/20000*100%=12.5%。

按照剩余股利政策的要求，该公司2009年度应向投资者分红2250-3200*50%=650（万元）。

净现值法并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少。

96.本题考查投资项目评价的方法。由材料中的表格可判断，选项A错误，选项B是正确的。如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过估计的贴现率；如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计的贴现率。因此，C选项正确。本题选BC。

97.本题考查投资回收期法的优点。投资回收期法的优点在于：①评价指标的计算较为简单。②采用该方法只需要确定投资项目前几年的现金净流量，而不必确定投资项目寿命期所有年份各年的现金净流量。③不用确定贴现率。④投资回收期的经济意义容易为决策人所正确理解。

98.本题考查销售净利率的公式。销售净利率=(净利润／销售收入)×100％=1000／8000×100％=12.5％。

99.本题考查剩余股利政策。公司投资方案所需的自有资本数额为：1600×40％=640(万元)。按照剩余股利政策的要求，该公司向投资者分红数额为：880一640=240(万元)。

100.本题考查剩余股利政策的优点。剩余股利政策的优点是留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资本成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

本题考查的是销售净利率的计算。销售净利率=（利润/销售收入）*100%=4000/20000=20%。
本题考查的是存货周转率的计算。存货周转率=销售成本/平均存货=15000/[(3500+4000)/2]=4（次）。
本题考查的是股利分配政策。4000-5000*60%=1000（万元）。
本题考查的是剩余股利政策的优点。剩余股利政策的优点是能充分利用筹资成本的资金来源，保持理想的资本结构，使综合资本成本最低。

96.本题考查投资项目评价的方法。由材料中的表格可判断，选项A错误，选项B是正确的。如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过估计的贴现率；如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计的贴现率。因此，C选项正确。本题选BC。

97.本题考查投资回收期法的优点。投资回收期法的优点在于：①评价指标的计算较为简单。②采用该方法只需要确定投资项目前几年的现金净流量，而不必确定投资项目寿命期所有年份各年的现金净流量。③不用确定贴现率。④投资回收期的经济意义容易为决策人所正确理解。

98.本题考查销售净利率的公式。销售净利率=(净利润／销售收入)×100％=1000／8000×100％=12.5％。

99.本题考查剩余股利政策。公司投资方案所需的自有资本数额为：1600×40％=640(万元)。按照剩余股利政策的要求，该公司向投资者分红数额为：880一640=240(万元)。

100.本题考查剩余股利政策的优点。剩余股利政策的优点是留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资本成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

本题考查剩余股利政策。向投资者分红数额=6000-8000*70%=400（万元）。

A选项，甲方案的净现值为1700，乙方案的净现值为850。B选项，两个方案的投资回收期相等都是2年。C选项，两个方案的内含报酬率均超过9%，不到10%。

该公司采用投资回收期法评价两个投资方案，其优点有：不用确定贴现率；评价指标的计算较为简单；投资回收期的经济意义容易理解。

根据销售净利率的计算公式，2009年度的销售净利率=2500/20000*100%=12.5%。

按照剩余股利政策的要求，该公司2009年度应向投资者分红2250-3200*50%=650（万元）。

净现值法并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少。