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单选题考虑投资1000美元于收益率是0.04的国库券和一个风险投资组合P，风险投资组合P由两种风险证券组成，分别是D和E。证券D和E在投资组合P中的比例分别是0.60和0.40。D的期望收益率是0.15，方差是0.009；E的期望收益率是0.11，方差是0.008。如果将60%的资金投资于一个风险投资组合，40%资金投资于国库券。那么在投资组合中D和E的价值分别是（　　）美元。A 310，290 B 330，270C 360，240D 370，230 E 385，215

题目
单选题
考虑投资1000美元于收益率是0.04的国库券和一个风险投资组合P，风险投资组合P由两种风险证券组成，分别是D和E。证券D和E在投资组合P中的比例分别是0.60和0.40。D的期望收益率是0.15，方差是0.009；E的期望收益率是0.11，方差是0.008。如果将60%的资金投资于一个风险投资组合，40%资金投资于国库券。那么在投资组合中D和E的价值分别是（　　）美元。
A

310，290  

B

330，270

C

360，240

D

370，230  

E

385，215

参考答案和解析
正确答案： E
解析：
如果将投资组合中40%的资金投资于无风险资产，60%的资金投资于风险资产，那么应该投资400美元在无风险资产，600美元在风险资产。如果风险投资组合中60%在D，40%在E，则在风险资产投资中分别有600×0.6=360投资在D和600×0.4=240投资在E中。
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第1题：

如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合；如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者会选择方差较小的组合，这种选择原则，叫做（ ）。

A．有效组合规则

B．共同偏好规则

C．风险厌恶规则

D．有效投资组合规则


正确答案：B
大量的事实表明，投资者喜好收益而厌恶风险，因而人们在投资决策时希望收益越大越好，风险越小越好，这种态度反映在证券组合的选择上，就是在收益相同的情况下，选择风险小的组合，在风险相同的情况下，选择收益大的组合，这一规则就叫做共同规则。

第2题：

追求收益厌恶风险的投资者的共同偏好包括（　　）。
Ⅰ如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合
Ⅱ如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率大的组合
Ⅲ如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较大的组合
Ⅳ如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望的收益率，那么投资者选择期望收益率小的组合

A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ

答案：A
解析：
收益率的方差代表风险，方差越大说明组合的风险越大。追求收益厌恶风险的
投资者是风险厌恶者，当两种证券组合具有相同的期望收益率时，会偏好风险即方差较小的组合；当两种证券组合具有相同的方差时选择收益率较高的组合。

第3题：

在马柯维茨均值－方差模型的分析中,投资者共同偏好规则的内容包括:()

A.如果两种证券具有相同的收益率方差和不同的期望收益率,那么投资者将选择期望收益率较高的组合

B.如果两种证券具有相同的收益率方差和不同的期望收益率,那么投资者将选择期望收益率较低的组合

C.如果两种证券具有相同的期望和不同的收益率方差,那么投资者将选择方差较大的组合

D.如果两种证券具有相同的期望和不同的收益率方差,那么投资者将选择方差较小的组合


参考答案：AD

第4题：

已知一个风险证券组合A期望收益率为18%，无风险证券F的收益率为4%，并且证券市场允许卖空，如果你将持7000元本金投资于风险证券组合A和无风险证券F，并期望获得24%的投资收益率，那么()。

A:你购买风险证券组合A所需的资金总额为10000元
B:你在风险证券组合A上的投资比例为七分之十
C:你的愿望无法实现
D:你应当用3000元自有资金购买无风险证券F

答案：A,B
解析：
两种证券组合投资的收益：rp=XσA*rA+XB*rB。本题，设证券组合A的投资比例为XA，无风险证券F的投资比例为XF，则：XA+XF=1;24%=18%*XA+4%*XF。解得：XA=10/7；XF=-3/7，因此对于无风险证券进行卖空。B项，7000*-3/7=-3000（元），应当卖空无风险证券3000元；C项，经计算可知，愿望可以实现；D项，购买无风险证券组合A所需的资金总额为7000*-3/7=-3000（元）。

第5题：

.追求收益厌恶风险的投资者的共同偏好包括（ ）。

A.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差 较小的组合
B.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望 收益率高的组合
C.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同收益率方差，那么投资者选择方差较 大的组合
D.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望的收益率，那么投资者选择期 望收益率低的组合


答案：A,B
解析：
投资者普遍喜好期望收益率而厌恶 风险，因而人们在投资决策时希望期望收益率越 高越好，风险越小越好。这种态度反映在证券组 合的选择上可由下述规则来描述：（1)如果两种证 券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益 率，那么投资者选择期望收益率高的组合；（2)如 果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的 收益率方差，那么他选择方差较小的组合。这种 选择原则，我们称为投资者的共同偏好规则。

第6题：

某投资者拥有一个证券组合P（只有两种证券A和B），其将一笔资金以XA的比例投资于证券A，以XB的比例投资于证券B。下列说法不正确的是()。

A:XA、XB均大于或等于0
B:投资组合P的期望收益率E(rP)=XAE(rA)+XBE(rB)
C:投资组合P收益率的方差{图}
D:XA+XB=1

答案：C
解析：
{图}，其中pAB为相关系数。

第7题：

设有一个由A和B两种股票构成的股票投资组合P，A和B两种股票收益率的方差相等，那么当股票A和股票B之间的相关系数（ ）时，投资组合P的系统风险也将发生变化
①发生变化时，投资组合P的方差最小
②等于﹣1时，投资组合P的方差最大
③等于0时，投资组合P的总风险就等于股票A的总风险
④等于1时，投资组合p的方差最大

A.③④
B.①④
C.②④
D.①③

答案：A
解析：
当股票A和股票B之间的相关系数等于－1时，投资组合P的方差最小；当股票A和股票B之间的相关系数等于1时，投资组合P的方差最大；当股票A和股票B之间的相关系数等于0时，投资组合P的方差等于股票AB的方差。

第8题：

投资者的共同偏好规则是指（ ）。

A．如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，投资者选择期望收益率低的组合

B．如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，投资者选择期望收益率高的组合

C．如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，投资者选择方差较小的组合

D．人们在投资决策时希望期望收益率越大越好，风险越小越好


正确答案：BCD

第9题：

设有一个由A和B两种股票构成的股票投资组合P，A和B两种股票在股票投资组织P中的投资比例相同，并且这两个股票的收益率的方差相等，那么当股票A和股票B之间的相关系数（）。

A:等于0时，投资组合P的方差最大
B:发生变化时，投资组合P的系统风险也将发生变化
C:等于-1时，投资组合P的方差最大
D:等于1时，投资组合P的包风险就等于股票A的总风险

答案：B,D
解析：
投资组合的方差：，式中pAB一一相关系数；σAσBρAB——协方差，记为COV（A,B)。由公式可知，投资组合的P的系统风险与组合证券之间的相关系数密切相关当其他条件不变时，投资组合的系统风险会随着相关系数的变化而变化。有题干可知，证券A和B的比例XA、XB各为1/2，且方差都为σA，代入公式，得：相差系数为-1时，投资组合方差为0;相关系数为0时，组合方差为1/2σA;相关系数为1时，组合方差为σA。

第10题：

如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，即E(rA)=E(rB)，而，那么投资者会选择方差较小的组合。 （）


答案：对
解析：
如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，即E(rA)=E(rB)，而，那么投资者会选择方差较小的组合，即A。这种选择原则，我们称为投资者的共同偏好规则。

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