当负债达到100%时,企业价值最大,持有这种观点的资本结构理论是(  )。

题目
当负债达到100%时,企业价值最大,持有这种观点的资本结构理论是(  )。

A、代理理论
B、有税MM理论
C、无税MM理论
D、优序融资理论
参考答案和解析
答案:B
解析:
有税MM理论认为,有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高,企业价值也随之提高,在理论上全部融资来源于负债时,企业价值达到最大。
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相似问题和答案

第1题:

下列有关资本结构理论的表述中,正确的有()。

A.依据净收益理论,负债程度越高,加权平均资本成本越低,企业价值越大

B.依据营业收益理论,资本结构与企业价值无关

C.依据权衡理论,当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时,企业价值最大

D.依据传统理论,无论负债程度如何,加权平均资本成本不变,企业价值也不变


正确答案:ABC

第2题:

下列关于资本结构理论的说法正确的是( )。

A.净营业收益理论认为企业不存在最佳资本结构

B.MM理论认为企业不存在最佳资本结构

C.MM理论认为企业负债达到100%时的资本结构最优

D.净收益理论认为企业不存在最佳资本结构


正确答案:A
净收益理论认为当负债比率达到100%时,企业价值将达到最大,资本结构最优;净营业收益理论认为企业不存在最佳资本结构;MM理论认为,在没有企业和个人所得税的情况下,风险相同的企业,其价值不受有无负债及负债程度的影响;但在考虑所得税的情况下,负债越多,企业价值也会越大。

第3题:

“当负债达到100%时,价值最大”,持有这种观点的资本结构理论是( )。

A.代理理论

B.净收益理论

C.净营业收益理论

D.等级筹资理论


正确答案:B
答案解析:参见教材228页

第4题:

下列有关资本结构理论的表述中,正确的有()。

A、依据净收益理论,负债程度越高,加权平均资本成本越低,企业价值越大
B、依据营业收益理论,资本结构与企业价值无关
C、依据权衡理论,当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时,企业价值最大
D、依据传统理论,无论负债程度如何,加权平均资本成本不变,企业价值也不变

答案:A,B,C
解析:
本题考核的知识点是“对资本结构理论的理解和掌握程度”。净收益理论认为,负债可以降低企业的资本成本,负债程度越高,企业的价值越大,因此选项A的说法正确;营业收益理论认为,不论财务杠杆如何变化,企业加权平均资本成本都是固定的,因此选项B的说法正确;权衡理论认为,当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时,企业价值最大,达到最佳资本结构;所以选项C的说法正确;传统理论认为,企业利用财务杠杆尽管会导致权益成本的上升,但在一定程度内却不会完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处,因此,会使加权平均成本下降,企业总价值上升。由此可知,选项D的说法不正确。@##

第5题:

净经营收入理论认为当企业以100%的债券进行融资时,企业市场价值会达到最大。( )


正确答案:×

第6题:

下列有关资本结构理论的表述中正确的有( )。

A.按照修正的MM理论,当负债为100%时,企业价值最大。

B.MM(无税)理论认为,只要债务成本低于权益成本,负债越多企业价值越大

C.权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值

D.代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本现值加上代理收益现值


正确答案:A
A
【解析】无税的MM理论认为没有最优资本结构,选项B错误;权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值,再减去财务困境成本的现值,选项C错误;代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值,再减去财务困境成本的现值,减去债务的代理成本现值,加上债务的代理收益现值,选项D错误。<br>

第7题:

当企业资本结构达到最佳时,( )。

A.加权平均资金成本最低

B.每股收益最大

C.企业价值最大

D.息税前利润最大


正确答案:AC
最佳资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大

第8题:

关于资本结构理论的以下表述中,正确的有( )。

A.依据净收益理论,负债程度越高,加权平均资本成本越低,企业价值越大

B.依据营业收益理论,无论负债程度如何,加权平均资本成本不变,企业价值也不变

C.依据传统理论,超过一定程度地利用财务杠杆,会带来权益资本成本的上升,债务成本也会上升,使加权平均资本成本上升,企业价值就会降低

D.依据均衡理论,当负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时,企业价值最大。


正确答案:ABCD
解析:本题的考点是熟悉各种资本结构理论的观点。

第9题:

在理论上全部融资来源于负债时,企业价值达到最大,持有这种观点的资本结构理论是( )。

A.代理理论
B.有税MM理论
C.无税MM理论
D.优序融资理论

答案:B
解析:
有税MM理论认为,有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高,企业价值也随之提高,在理论上全部融资来源于负债时,企业价值达到最大。

第10题:

下列有关资本结构理论的表述中,正确的有( )。

A. 依据有税的MM 理论,负债程度越高,加权平均资本成本越低,企业价值越大
B. 依据MM(无税)理论,资本结构与企业价值无关
C. 依据权衡理论,当债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本的现值时,企业价值最大
D.依据代理理论,无论负债程度如何,加权平均资本成本不变,企业价值也不变

答案:A,B,C
解析:
代理理论认为企业价值要受债务利息抵税、财务困境成本、债务代理成本和代理收益的影响,可以理解为当债务抵税收益、代理收益与财务困境成本、代理成本相平衡时
的结构下,企业价值最大。

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