案例分析题四(本题12分)某集团公司拥有全资控股的a、b、c三家子公司，其中a公司主营整车生产，b公司主营汽车零部件生产，c公司专营a公司的全部整车销售与售后服务。集团公司每年对a、b、c公司经理层进行绩效评价。假设a、b、c公司2005年度的有关财务数据如下表(金额单位：万元)：a公司b公司c公司损益：营业收入42 0008 60038 500营业成本35 5007 08035 600销售和管理费用2 8109902 660财务费用960901 060利润总额2 730440-820所得税（税率）409

题目

案例分析题四(本题12分)

某集团公司拥有全资控股的a、b、c三家子公司，其中a公司主营整车生产，b公司主营汽车零部件生产，c公司专营a公司的全部整车销售与售后服务。集团公司每年对a、b、c公司经理层进行绩效评价。

假设a、b、c公司2005年度的有关财务数据如下表(金额单位：万元)：

a公司b公司c公司损益：营业收入42 0008 60038 500营业成本35 5007 08035 600销售和管理费用2 8109902 660财务费用960901 060利润总额2 730440-820所得税（税率）4095（15%）132（30%）0（30%）净利润2 3205308-820投资资本（年度平均数）：股东权益（净资产）4 0003 10010 000有息负债11 0001 20011 100投资资本总额15 0004 30021 100加权资本成本率9%8%8%

补充资料：

(1)b公司生产的零部件主要供应给a公司，剩余部分外销，内销和外销价格相同，均以市场价定价；

(2)集团公司设定c公司对a公司整车的关联采购价高于市场价格，市场价格仅为关联采购价的95%(上表中a、c公司的财务数据均以关联采购价为基础计算得出)；

(3)除企业所得税外，不考虑其他税费因素。

要求：

1为了使绩效评价更加具有客观性，请按市场价格重新计算a公司、c公司2005年度的损益，并依据调整后的数据计算a公司、c公司2005年度的资产报酬率(计算时“资产总额”用“投资资本总额”代替)、净资产收益率和经济利润，将计算结果直接填写答题纸第10页表中相应栏目。

2根据要求1的计算结果，分析、判断a公司、b公司、c公司中哪家公司的投资绩效最好?简要说明理由。

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第1题：

国有法人单位（行业性总公司和具有政府行政管理职能的公司除外）所拥有的企业，包括（），以全部或部分资产改建为股份公司，进入股份公司的净资产折成的股份，界定为国有法人股。

A．产权关系经过界定和确认的国有企业（集团公司）的全资子企业（全资子公司）

B．产权关系未经过界定和确认的国有企业（集团公司）的全资子企业（全资子公司）

C．控股子企业（不包括其下属企业）

D．控股子企业（控股子公司）及其下属企业

正确答案：AD

第2题：

K公司的主营业务成本均为所销售产品的成本，K公司存货项目余额和生产成本发生额如下(金额单位：人民币万元)：

假定不考虑其他因素，K公司2004年度主营业务成本应为( )。

A．169 500万元

B．172 200万元

C．173 700万元

D．177 800万元

正确答案：B
解析：先计算完工产品的成本是：5300＋175000－6800＝173500(万元)发出产品的成本是；12400+173500—137加；172200(万元)

第3题：

深圳发达公司年度损益类账户发生额资料如下(单位：元)

科目名称借方

贷方

主营业务收入

800 000

主营业务成本

600 000

营业税金及附加

10 000

管理费用

40 000

销售费用

3 500

财务费用

3 000

营业外收入

20 000

营业外支出

10 000

其他业务收入

20 000

其他业务成本

15 000

资产减值损失

1 000

公允价值变动损益

2 000

投资收益

40 000

(注：该公司所得税率为25%，假设无其他纳税调整事项。) 要求：根据上述资料分别计算该公司在该会计期间内下列有关项目金额(要求列出计算过程)。

项目名称金额(单位：元)

营业收入

(1)

营业成本

(2)

营业利润

(3)

利润总额

(4)

净利润

(5)

正确答案：
(1)820 000
【答案及解析】营业收入=主营业务收入+其他业务收入800000+20 000=820 000(元)。 (2)615000
【答案及解析】营业成本=主营业务成本+其他业务成本=600000+15 000=615 000(元)。
(3)185500
【答案及解析】营业利润=营业收入—营业成本—营业税金及附加—期间费用—资产减值损失+公允价值变动收益一公允价值变动损失+投资收益820 000-615 000-10 000-40 000-3 500-3000-1 000-2 000+40 000=185 500(元)。
(4)195500
【答案及解析】利润总额一营业利润+营业外收入一营业外支出185 500+20 000- IO o00=195 500(元)。
(5)146625
【答案及解析】净利润=195 500—195 500×25％=146 625(元)。

第4题：

企业集团核心企业、紧密层企业、半紧密层企业和松散层企业，分别对应的是（）。

A.控股公司、控股子公司、参股企业、关联协作企业
B.集团公司、控股子公司、参股企业、关联协作企业
C.控股子公司、集团公司、参股企业、关联协作企业
D.集团公司、控股子公司、关联协作企业、参股企业

答案：B

解析：

第5题：

某集团公司有两个全资子公司，其中S公司是集团公司的核心子公司，主要生产电力保护设备是国内知名品牌。产品市场占有率很高，近年又销售情况也非常稳定，是集团公司的主要利润来源。w公司是集团公司今年刚成立的新能源设备生产公司，主要生产风力发电设备，是集团今后重点发展的领域，目前还在市场开拓阶段。集团公司最近考虑由两个子公司各自来确定销售人员的薪酬激励汁划。
请根据上述情境，回答以下问题：
(1)该集团公司在进行薪酬管理分权时需要注意哪些问题?
(2)两个子公司在制定销售人员薪酬激励计划时分别需要注意什么问题?

答案：

解析：

(1)、薪酬管理分权注意的问题（该集团公司在进行薪酬管理分权时需要注意哪些问题？）： 1、母子公司型企业集团内部分权：子公司在母公司的统一领导下，有相对独立的经营自主权，按照母公司的经营方针和经营计划，子公司可以制定符合本公司情况的经营方针和经营计划，相对独立地自主经营。子公司的盈亏、产品的生产和销售都由于公司负责。子公司的投资方向可以由子公司提出，获得母公司批准后由子公司实施。
2、集团本部一事业部型企业集团内部分权：事业部具有较大的自主权。事业部部长负责事业部的一切经营活动，定期召开各职能部门和工厂参加的部务会议，研究事业部的重大问题。部长可以在不受集团本部干预的情况下，根据市场及社会的变化情况对生产、销售等问题进行独立决策。事业部有自己的职能部门，充当部长的参谋，其设置除财务部门外，可根据需要对其他企业管理部门进行安排，不一定与集团本部统一，且与集团本部的职能部门也不是垂直的被领导关系，以保证事业部部长有权自主经营，同时也保证了事业部作为集团利润中心的地位。
3、基于战略的企业薪酬分配的根本目的可总结为以下几点：
1．促进企业的可持续发展企业要可持续发展，必须解决价值分配中以下三方面的内在矛盾：①现在与将来的矛盾。②老员工与新员工的矛盾。③个体与团体的矛盾。
2．强化企业的核心价值观。
3．能够支持企业战略的实施。其基本评价点为：(外部竞争性。②内部公平性。
4．有利于培育和增强企业的核心能力。
5有利于营造响应变革和实施变革的文化。基于以上薪酬分配目的系统分析，在企业设计薪酬制度时必须体现企业个性化特征，必须以企业整体战略和核心价值观为基础，而不能简单地搬用其他公司的薪酬制度。首先，应在整体薪酬分配结构中考虑各项分配制度的独特作用和相互关系；其次，再从技术层面上来有效设计各项分配制度，使制度能有效运作。
（2）、两个子公司在制定销售人员薪酬激励计划时分别需要注意什么问题？
A．根据：从各国实行利润分享的情况看，利润分享的具体形式有以下几种：
1．无保障工资的纯利润分享。无保障工资的纯利润分享，是指员工工资的多少完全取决于企业利润大小，如果企业当年利润为负，则员工不仅得不到任何收入，还要支付一定费用，以弥补损失，这是一种极端的情况。
2．有保障工资的部分利润分享。员工收入不完全取决于企业利润，而是部分取决于企业利润，另一部分是以工作时间计算的保障工资。
3．按利润的一定比重分享。比如，企业在实行计时工资制的同时，规定一定比例让员工分享企业利润。
4．年终或年中一次性分红。
B．具体的薪酬政策和措施
①薪酬取决于企业效益，通常享有利润分享。
②由于中高级营销人才相对短缺，因此薪酬可能较一般管理人员程人员要高。。
③对于市场开发、市场占有率有重大突破者，应给予特殊奖金。
C．各公司在制定销售人员薪酬激励计划时分别需要注意问题：
1．销售人员薪酬方案：纯佣金制；基本薪酬：没有。佣金：根据实际销售业绩浮动计发，上不封顶。
2．销售人员薪酬方案：基本薪酬+佣金；基本薪酬：有。佣金：根据实际销售业绩浮动计发，上不封顶。
3．销售人员薪酬计划：基本薪酬+奖金；基本薪酬：有。奖金：根据实际销售业绩浮动计发，上限封顶。
4．销售人员薪酬计划：基本薪酬+佣金+奖金；基本薪酬：有。佣金：每月发放，佣金比率为销售额的一
定百分比。奖金：季度发放，相当于佣金的百分比。目标薪酬：上不封顶。
D．设计新的薪酬方案
制订方案时，应当对销售人员薪酬计划的覆盖范围，薪酬组合的形式，绩效衡量的标准，奖励的计算公式等作出具体的说明。
评价新的薪酬方案
(1)客户方面。对于销售人员薪酬计划所产生结果的一个经常性衡量指标是对不同类型客户的销售额。
(2)产品方面。在销售多种产品的企业中，有些产品比其他一些产品所产生的利润率显然要高得多。如果企业的产品销售战略已经确定，那么一种比较好的分析方法是，看一看到底有多少奖金或者佣金被用来对新产品销售进行奖励或者是对企业主推产品的销售状况进行奖励。
(3)成本与生产率指标。一般情况下，企业销售人员的奖励预算都是基于预期的销售额确定的。
E．企业薪酬设计技巧举例
技巧1：基本工资按照内部一致性原则，绩效工资按市场竞争原则企业成长及成熟阶段）。
技巧2薪酬总量不变。基本工资低于市场水平，绩效工资高于市场水平，福利和劳动保护与竞争对手看齐创新型、冒险型企业）。

第6题：

庚公司的V子公司2005年3月6日从庚公司购入的112.5万元存货：以157.5万元全部实现对外销售。该项存货的庚公司销售成本为90万元，在庚公司编制2005年度合并报表时作了借记主营业务收入157.5万元、贷记主营业务成本157.5万元的抵销分录。( )

A．正确

B．错误

正确答案：B
解析：正确的抵销分录应为借记主营业务收入112.5万元、贷记主营业务成本112.5万元。

第7题：

国有法人单位(行业性总公司和具有政府行政管理职能的公司除外)所拥有的企业，包括（），以全部或部分资产改建为股份公司，进入股份公司的净资产折成的股份，界定为国有法人股。

A．产权关系经过界定和确认的国有企业(集团公司)的全资子企业(全资子公司)

B．产权关系未经过界定和确认的国有企业(集团公司)的全资子企业(全资子公司)

C．控股子企业(不包括其下属企业)

D．控股子企业(控股子公司)及其下属企业

正确答案：AD

第8题：

B公司是一家企业集团公司下设的子公司，集团公司为了改善业绩评价方法，决定从2006年开始使用经济利润指标评价子公司业绩。集团公司给B公司下达的2006年至2008年的目标经济利润是每年188万元。B公司测算的未来3年主要财务数据如下表所示（单位：万元）。

年份

2005年

2006年

2007年

2008年

销售增长率

20%

10%

主营业务收入

1460.00

1752.00

1927.00

2081.16

减：主营业务成本

745.00

894.00

983.00

1061.64

主营业务利润

715.00

858.00

944.00

1019.52

减：营业和管理费用

219.00

262.00

289.00

312.12

财务费用

68.00

82.00

90.00

97.20

利润总额

428.00

514.00

565.00

610.20

减：所得税

128.40

154.20

169.50

183.06

净利润

299.60

359.80

395.50

427.14

期末短期借款

260.00

312.00

343.16

370.62

期末长期借款

881.00

1057.00

1162.00

1254.96

期末负债合计

1141.00

1369.00

1505.16

1625.58

期末股东权益

1131.00

1357.00

1492.70

1612.12

期末负债和股东权益

2272.00

2726.00

2997.86

3237.70

该公司其他业务收入、投资收益和营业外收支很少，在预测时忽略不计，所得税率30%，加权平均资本成本为10%.公司从2008年开始进入稳定增长状态，预计以后年度的永续增长率为8%。

要求：

（1）计算该公司2006年至2008年的年度经济利润。

（2）请问该公司哪一年不能完成目标经济利润？该年的投资资本回报率提高到多少才能完成目标经济利润？

（3）该公司目前的股票市值为9000万元，请问公司价值是否被低估（计算时折现系数保留小数点后4位，计算结果以万元为单位，取整数）？

正确答案：
3、【答案】
　　（1）2006年至2008年的经济利润：
　　2006年的经济利润＝[359.8＋82×（1-30％）]-（1141＋1131）×10％＝190（万元）
　　2007年的经济利润＝[395.5＋90×（1-30％）]-（1369＋1357）×10％＝185.9（万元）
　　2008年的经济利润＝[427.14＋97.2×（1-30％）]-（1505.16＋1492.7）×10％＝195.39（万元）
　　（2）2007年不能完成目标经济利润。
　　因为：188＝（1369＋1357）×（投资资本回报率-10％）
　　所以：投资资本回报率＝16.90％。
　　（3）2006年年初的实体价值＝2272＋190×（P/S，10％，1）＋185.9×（P/S，10％，2）＋195.39×（P/S，10％，3）＋195.39×（1＋8％）/（10％－8％）×（P/S，10％，3）＝10672（万元）
　　2006年年初的债务价值为1141万元
　　则2006年年初的股权价值＝10672-1141＝9531（万元）
　　由于该股票的市价9000万元小于其公平市场价值9531万元，所以该公司价值被市场低估。

第9题：

企业集团核心层企业、紧密层企业、半紧密层企业和松散层企业分别对应的四个层级是（）。

A.控股子公司、协作企业、集团公司和参股关联企业
B.集团公司、参股关联企业、控股子公司和协作企业
C.参股关联企业、控股子公司、集团公司和协作企业
D.集团公司、控股子公司、参股关联企业和协作企业

答案：D

解析：

(p40)企业集团核心层企业、紧密层企业、半紧密层企业和松散层企业分别应对的是集团公司、控股子公司、参股关联企业和写作企业这四个层级。

第10题：

该公司其他业务收入、投资收益和营业外收支很少，在预测时忽略不计，所得税率30%，加权平均资本成本为10%。公司从2008年开始进入稳定增长状态，预计以后年度的永续增长率为8%。
请问该公司哪一年不能完成目标经济利润？该年的投资资本回报率提高到多少才能完成目标经济利润？

答案：

解析：

2007年不能完成目标经济利润。
因为：188 = (1369 + 1357)(投资资本回报率-10% )
所以：投资资本回报率为16. 90%。

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