甲公司2020年初未分配利润-100万元，2020年实现净利润1200万元。公司计划2021年新增资本支出1000万元，目标资本结构（债务：权益）为3：7。法律规定，公司须按净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策。应发放现金股利（　　）万元。

目标资本结构中负债与股东权益比例是3:7，因此股东权益占全部资本的70%，应发放现金股利金额＝1200－1000×70%＝500（万元）。

利润留存=500×60%=300（万元），股利分配=400-300=100（万元）。

利润留存=1000×7/10=700（万元），应发放现金股利=1200-700=500（万元）。在剩余股利政策下，不需要考虑以前年度未分配利润的问题，因此年初未分配利润-100万元不影响2016年的利润分配。按净利润10%提取的公积金含在留存收益中了，不需要单独考虑。

本题考查利润分配政策的评价与选择。该投资计划所需要的权益资金=1200×60％=720（万元），由于2016年的税后净利润为1000万元，即公司当年全部可用于分配给投资者的净利润为1000万元，因此，可向投资者分红的金额=1000-720=280（万元）。

（1）预计2019年项目投资所需的权益资金＝900×60%＝540（万元）
　　利润留存＝500（万元）
　　发放的股利＝500－500＝0（万元）
　　增发新股＝540－500＝40（万元）
　　（2）发放的股利＝上年发放的股利＝180（万元）
　　（3）固定股利支付率＝180/600×100%＝30%
　　本年发放的股利＝500×30%＝150（万元）
　　（4）正常股利额＝300×0.3＝90（万元）
　　额外股利＝（500－90）×20%＝82（万元）
　　本年发放的股利＝90＋82＝172（万元）

（1）预计明年投资所需的权益资金＝200×60%＝120（万元）
本年发放的股利＝250－120＝130（万元）（1分）
理由：公司采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想资本结构，使加权平均资本成本最低。（1分）
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（2）
本年发放的股利＝上年发放的股利＝120（万元）（1分）
优缺点：采用固定股利政策，可以消除投资者内心的不确定性，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格；有利于投资者安排股利收入和支出。
该股利政策的缺点在于股利的支付与盈余相脱节。当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。（1分）
（3）固定股利支付率＝120/200×100%＝60%
本年发放的股利＝250×60%＝150（万元）（1分）
优缺点：采用固定股利支付率政策，能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，才算真正公平地对待了每一位股东。但是，在这种股利政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。（1分）
（4）正常股利额＝400×0.1＝40（万元）
额外股利额＝（250－40）×30%＝63（万元）
本年发放的股利＝40＋63＝103（万元） （1分）
优点：使公司具有较大的灵活性，并在一定程度上有利于稳定股价；使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。（1分）

可用于分配现金股利的净利润=4000-3000×60％=2200（万元）