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下列关于股利理论的说法中，不正确的是（　）。

题目
下列关于股利理论的说法中，不正确的是（　）。

A.“手中鸟”理论认为，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部
B.信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价
C.所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率差异及纳税时间的差异，企业应当采用高股利政策
D.代理理论认为，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制，应该选择代理成本与外部融资成本之和最小的股利方案
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第1题：

下列各项中，不属于现代股利理论的是( )。

A．股利重要论

B．股利传递信号论

C．股利无关论

D．股利分配的代理理论


正确答案：B
解析：现代股利理论有三大流派，即：股利重要论、股利无关论和股利分配的代理理论。

第2题：

关于股利与股票市价间的关系，存在着不同的观点，并形成了不同的股利理论。下列理论中属于股利相关论的是（ ）。

A．MM理论

B．信号传递理论

C．所得税差异理论

D．“在手之鸟”理论


正确答案：BD
股利相关论包括股利重要理论(“在手之鸟”理论)和信号传递理论。

第3题：

以下关于股利理论的表述中，不正确的是（ ）。

A.股利无关论是建立在完美资本市场假设基础上的

B.客户效应理论认为，应该根据投资者的不同需求，分门别类地制定股利政策

C.代理理论认为，制定股利分配政策时，应该重点考虑股东与债权人之间的代理冲突

D.“一手在鸟”理论认为，企业应实行高股利分配率的股利政策


正确答案：C
C
【答案解析】：代理理论要考虑三种代理冲突，即股东与债权人之间的代理冲突、股东与经理人员的代理冲突、控股股东与中小股东之间的代理冲突。

第4题：

关于股利相关论，下列说法不正确的是（　）。

A.税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策
B.客户效应理论认为，公司在制定或调整股利政策时，不应该忽视股东对股利政策的需求
C.“一鸟在手”理论认为，公司股利支付率越高，股权价值越大
D.信号理论认为，处于成熟期的企业，增发股利，企业股票价格应该是上升的

答案：D
解析：
信号理论认为通常情况下，随着股利支付率增加，股票价格应该是上升的；但增发股利向股东和投资者传递的不一定都是好消息，如果考虑处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业的成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率的提高，股票价格应该是下降的。

第5题：

下列关于股利政策基本理论的说法中，错误的是：

A、股利无关论认为公司的股票价格由公司投资决策和筹资决策决定，与股利政策无关
B、一鸟在手论认为在股利收入和资本利得之间，投资者更倾向于前者
C、信息传播论认为股利给投资者传播了关于企业收益情况的信息
D、代理理论认为股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突

答案：A
解析：
股利无关论认为公司的股票价格完全由公司投资方案和获利能力所决定的，与公司的股利政策无关。参考教材197~198页。

第6题：

下列股利理论中属于股利无关论的是（ ）。

A．“在手之鸟”理论

B．MM理论

C．信号传递理论

D．股利重要论


正确答案：B
股利无关论(也称MM理论)认为，在一定的假设条件限定下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格。主要观点包括以下两种：股利重要论(又称“在手之鸟”理论)、信号传递理论。

第7题：

下列关于股利理论的说法正确的有( )。

A.股利无关理论是建立在完全市场理论之上的
B.“手中鸟”理论认为当公司支付较高的股利时，公司价值将得到提高
C.所得税差异理论认为企业应当采用高股利政策
D.根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本
E.股利相关理论是建立在完全市场理论之上的

答案：A,B,D
解析：
所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。

第8题：

下列关于股利支付形式的的说法中，不正确的是( )。

A．财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代

B．股票股利会引起所有者权益内部结构发生变化

C．以公司所拥有的其他公司的债券支付股利，属于支付负债股利

D．发放股票股利可能导致资本公积增加


正确答案：C
解析：财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利。负债股利是以负债方式支付的股利。公司所拥有的其他公司的债券属于公司的财产，以公司所拥有的其他公司的债券支付股利，属于支付财产股利。发行公司债券导致应付债券增加，导致负债增加，以发行公司债券的方式支付股利，属于支付负债股利。

第9题：

以下关于股利无关理论说法不正确的是( )。

A.股利政策不会对公司的股票价格产生任何影响
B.股票价格由公司投资方案、分配方案、获利能力所决定
C.投资者并不关心公司股利的分配情况
D.基本假设是完全市场理论

答案：B
解析：
股利无关论认为，企业的股利政策不会对公司的股票价格产生任何影响。投资者并不关心公司股利的分配情况，公司的股票价格完全由公司投资方案和获利能力所决定。

第10题：

下列有关股利理论、股利分配与股票回购的说法中不正确的是（ ）。

A.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，盈利总额不变，则原股东所持股票的市场价值增加
C.客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票
D.税差理论认为如果存在股票的交易成本，股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策

答案：D
解析：
税差理论认为如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，选项D错误。

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