芝加哥商业交易所(CME)，3个月面值100万美元的国债期货合约，成交限额指数为93．58时，成交价格为（　　）美元。

短期利率期货品种一般采用现金交割，中长期利率期货品种一般采用实物交割。中长期利率期货合约的标的主要为中长期国债，期限在1年以上。国际市场较有代表性的期货品种有2年期、3年期、5年期、10年期的美国中期国债(T-Notes)期货、美国长期国债(T-Bonds)期货、德国国债(2年国债Euro-Schatz、5年国债Euro-Bob1、10年国债Euro-Bund)期货、英国国债(Gilts)期货等。

1000000[1-（100％﹣94.85％）/4]=987125（美元）；（100％﹣94.85％）/4表示3个月面值的收益率。芝加哥商业交易所规定：每张合约价值为1000000美元面值的国债，以指数方式报价，1个基本点是指数的1％点，即指数的0.01点，即1000000*0.01％/4=25（美元）。

短期利率期货的报价采用“用100减去不带百分号的年利率报价”的形式。故该国债的年贴现率为：（100-98．56）100100%=1．44%。

1000000[1-(100％﹣94.85％)/4]=987125（美元）；(100％﹣94.85％)/4表示3个月面值的收益率。芝加哥商业交易所规定：每张合约价值为1000000美元面值的国债，以指数方式报价，1个基本点是指数的1％点，即指数的0.01点，即1000000*0.01％/4=25（美元）。

短期利率期货的报价比较典型的是3个月欧洲美元期货和3个月银行间拆借利率期货的报价。两者均采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。100%-98.56%=1.44%

芝加哥商业交易所的3个月欧洲美元期货合约报价采取指数方式，当成交指数为93．58时，其含义为买方在交割日将获得一张3个月存款利率为(100％-93．58％)4=1．605％的存单。报价指数越高，意味着买方获得的存款利率越低。注意，3个月欧洲美元期货的指数与3个月国债(国库券)期货的指数没有直接可比性。比如，当指数为92时，3个月欧洲
美元期货对应的含义是买方到期获得一张3个月存款利率为(100％-92％)4=2％的存单，而3个月国债(国库券)期货，则意味着买方将获得一张3个月的贴现率为2％的国库券。尽管3个月欧洲美元期货合约的含义是在交割日交割一张3个月欧洲美元定期存款存单，但由于3个月欧洲美元定期存款存单是不可转让的，因而要进行实物交割实际是不可能的，
因此只能采用现金交割方。故此题选A。

1个基点是指数的1%，即001，代表的合约价值为1000000×001%×3/12=25（美元）。

98.08代表的价格为：98+8/32=98.25（美元）。对应合约价格为98.25×100000/100=98250(美元)。

98-08代表的价格为：98+8/32=98.25美元。对应合约价格为98.25*100000/100=98250美元。

美国短期利率期货合约报价不是直接标出合约标的价格，而是采用“100减去不带百分号的贴现率或利率”进行报价，即指数式报价。年贴现率=(100-98．56)÷100=1．44%。