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关于财务杠杆，以下说法错误的是（）。

题目

关于财务杠杆，以下说法错误的是（）。

  • A、每股收益对息税前利润变化的敏感性
  • B、企业利用的固定经营成本资金
  • C、固定费用包括支付给股东的报酬
  • D、财务杠杆越低，说明财务风险越大
参考答案和解析
正确答案:B,C,D
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相似问题和答案

第1题：

下列关于财务杠杆说法正确的有（ ）。

A.固定融资成本是引发财务杠杆效应的根源
B.财务杠杆的大小由固定融资成本和息税前利润共同决定
C.财务杠杆系数为1，则不存在财务杠杆效应
D.如果固定融资成本等于0，则财务杠杆系数为0

答案：A,B,C
解析：
如果固定融资成本（债务利息和优先股股利）等于0，则财务杠杆系数为1，即不存在财务杠杆效应。

第2题：

（2017年）在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（）。

A.财务杠杆越大，企业价值越大
B.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
C.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高
D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高

答案：D
解析：
在考虑企业所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。因此，财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越低。

第3题：

下列说法错误的是（）。

A.财务杠杆越高越好
B.不同资产结构的企业利用财务杠杆的能力不同
C.财务杠杆低的时候融资成本就低
D.资本结构在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力

答案：A
解析：

第4题：

下列关于财务杠杆系数的说法正确的是（　　）。

A.资本密集型企业应保持较低的财务杠杆系数
B.在企业初创阶段应保持较高的财务杠杆系数
C.劳动密集型企业应保持较低的财务杠杆系数
D.在企业扩张成熟期应保持较低的财务杠杆系数

答案：A
解析：
一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营成本构成中固定性经营成本（用直线法计提的固定资产折旧费）占的比重大，经营杠杆系数高，经营风险大，因此，应保持较小的财务杠杆系数和财务风险，企业筹资主要依靠权益资本；变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数低，经营风险小，因此应保持较大的财务杠杆系数和财务风险，企业筹资主要依靠债务资金。一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营风险大，经营杠杆系数高，因此，应保持较小的财务杠杆系数和财务风险，企业筹资主要依靠权益资本；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营风险小，经营杠杆系数低，因此，应保持较大的财务杠杆系数和财务风险，企业筹资主要依靠债务资本。

第5题：

以下关于财务杠杆系数的表述中，正确的有( )。

A:财力杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越小，财务风险也越小
B:财务杠杆系数是普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数
C:财务杠杆系数是估计财务杠杆利益的大小，评价财务风险程度的高低
D:财务杠杆系数的计算公式为：DFL=(△EBIT/EBIT)/(△EPS/EPS)
E:财务杠杆系数可用来反映财务杠杆的作用程序

答案：B,C,E
解析：

第6题：

下列关于无税MM理论的说法中，错误的有（　　）。

A.无论是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关
B.加权平均资本成本随着财务杠杆的提高而增加
C.有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加
D.有负债企业的债务资本成本随着财务杠杆的提高而增加

答案：B,D
解析：
在无税MM理论下，加权平均资本成本和债务资本成本都是不变的，所以选项B、D错误。

第7题：

关于企业的联合杠杆的说法中,正确的是( )。

A. 联合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
B. 没有优先股时,联合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率
C. 联合杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响
D. 联合杠杆系数越大,企业财务风险越大

答案：A,B,C
解析：
联合杠杆=经营杠杆×财务杠杆,选项 A 正确,同时联合杠杆大,不必然表明财务风险大,选项 D 错误;联合杠杆 DTL=边际贡献/[EBIT-I-PD/(1-T)]，没有优先股时,分母=息税前利润EBIT-利息=税前利润,选项 B 正确;DTL=EPS 的变化百分比/收入的变化百分比,选项 C 正确。

第8题：

下述关于杠杆表述错误的是（）。

A.经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数恒大于1
B.财务杠杆表明息税前利润对每股利润的影响
C.复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响
D.经营杠杆表明销量的变动对息税前利润变动的影响

答案：A
解析：

第9题：

在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构修正的 MM理论的说法中，错误的有 （　　） 。

A.财务杠杆越大，企业价值越大
B.财务杠杆越大，企业股权成本越高
C.财务杠杆越大，企业价值越小
D.财务杠杆越大，企业股权成本越低

答案：C,D
解析：
在考虑企业所得税后的修正的 MM理论认为，企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加。具体而言：有负债企业的价值等于同一风险等级中某一无负债企业的价值加上赋税节余的价值；有负债企业的股权资本成本等于相同风险等级的无负债企业的股权资本成本加上与以市值计算的债务与股权比例成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及企业所得税税率。所以，选项 A、 B正确，选项 C、 D错误。

第10题：

下列关于财务杠杆的说法中，错误的是（　）。

A.财务杠杆反映的是息税前利润的变化对每股收益变动的影响程度
B.财务杠杆越大，财务风险越大
C.如果财务杠杆系数为1，表示不存在财务杠杆效应
D.财务杠杆的大小是由固定性资本成本决定的

答案：D
解析：
固定性资本成本是引发财务杠杆效应的根源，但息税前利润与固定性资本成本之间的相对水平决定了财务杠杆的大小，即财务杠杆的大小是由固定性资本成本和息税前利润共同决定的，所以选项D的说法不正确。

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