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用收益法评估企业股东全部权益价值时，为了保证折现率与收益额口径的匹配和协调，如果折现率采用加权平均资本成本模型，则收益额就应当选择（）。A、全投资自由现金流量B、息前利润总额C、股权自由现金流量D、净利润

题目

用收益法评估企业股东全部权益价值时，为了保证折现率与收益额口径的匹配和协调，如果折现率采用加权平均资本成本模型，则收益额就应当选择（）。

  • A、全投资自由现金流量
  • B、息前利润总额
  • C、股权自由现金流量
  • D、净利润
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第1题：

下列关于收益法的说法中，错误的是（　）。

A.应用收益法评估企业价值，常见的方法有股利折现模型、现金流折现模型、经济利润模型
B.净利润、净现金流量（股权自由现金流量）是股权收益形式，因此只能用股权投资回报率作为折现率
C.息前净利润、息前净现金流量或企业自由现金流量等是股权与债权收益的综合形式，因此，只能运用股权与债权综合投资回报率，即只能运用通过加权平均资本成本模型获得的折现率
D.对于轻资产类型的企业价值评估，资产基础法比收益法更适用

答案：D
解析：
对于轻资产类型的企业价值评估，收益法通常占据极为重要的地位。与传统生产性企业相比，轻资产企业所拥有的固定资产、有形资产较少，其获利的主要来源是无法体现在企业财务报表中的大量无形资产。因而，如果采用资产基础法对其进行评估，则其作为盈利主体而具有的价值可能无法全面体现出来，企业价值或被严重低估。在此状况下，收益法就成为更合理的方法。

第2题：

在一般情况下，用加权平均资本成本模型测算出来的折现率，适用于()口径的企业收益额的评估。

A:股权自由现金流量
B:企业自由现金流量
C:净现金流量
D:净利润

答案：B
解析：

第3题：

进行并购价值评估选择折现率时，股权自由现金流量应该选择的折现率是：()

A、加权平均资本成本

B、股权资本成本

C、债权资本成本

D、市场利率


参考答案：B

第4题：

下列关于折现率与收益口径关系的说法中，正确的有（　）。

A.净利润对应根据税后权益回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本
B.折现率应当与其对应的收益口径相匹配
C.企业自由现金流量匹配于加权平均资本成本
D.股权自由现金流量对应税后的权益回报率
E.息税前利润对应根据税前权益回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本

答案：B,C,D,E
解析：
选项A对应的应该是税后权益回报率。

第5题：

用收益法评估企业股东全部权益价值时，为了保证折现率与收益额口径的匹配和协调，如果折现率采用加权平均资本成本模型，则收益额就应当选择()。

A:全投资自由现金流量
B:息前利润总额
C:股权自由现金流量
D:净利润

答案：C
解析：
@##

第6题：

采用收益法进行价值评估时，下列各项中，只能用股权投资回报率作为折现率的是（　）。

A.息前净利润
B.企业自由现金流量
C.息前净现金流量
D.净现金流量

答案：D
解析：
净利润、净现金流量（股权自由现金流量）是股权收益形式，因此只能用股权投资回报率作为折现率。而息前净利润、息前净现金流量或企业自由现金流量等是股权与债权收益的综合形式，因此，只能运用股权与债权综合投资回报率，即只能运用通过加权平均资本成本模型获得的折现率。

第7题：

从最直接的角度，运用收益法评估企业股东全部权益价值，其中收益额应选择()。

A:利润总额
B:净利润
C:利税总额
D:营业利润
E:股权自由现金流量

答案：B,E
解析：

第8题：

在一般情况下，用加权平均资本模型测算出来的折现率，适用于（ ）口径的企业收益额的评估。

A．股权自由现金流量

B．企业自由现金流量

C．净现金流量

D．净利润


正确答案：B

第9题：

企业自由现金流量折现模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流量折现模型说法中正确的有（　）。

A.对企业自由现金流量进行折现，应釆用加权平均资本成本
B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型或者股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

答案：A,B,E
解析：
C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估人员应釆用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值；D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。

第10题：

下列关于折现率与收益口径关系的说法中，正确的有（　）。

A.折现率应当与其对应的收益口径相匹配
B.利润总额对应税后的权益回报率
C.净利润对应根据税后权益回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本
D.股权自由现金流量对应税后的权益回报率
E.息税前利润对应根据税前权益回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本

答案：A,D,E
解析：
利润总额对应税前的权益回报率；净利润对应税后的权益回报率。

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