大华公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两方案可供选择。甲方案：需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中，没变销售收入6000元，每年的付现成本为2000元。乙方案：需投资12000元，采用直线法这就，使用寿命也是5年，5年后，有残值收入2000元，5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第1年为3000元，以后随着设备的陈旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，设所得税税率为40%，试计算两方案两方案的现金流量

题目

参考答案和解析

正确答案: 甲方案：NCF0=-10000（元）
年折旧额=10000/5=2000（元）
第1年至第5年：NCF=（6000-2000-2000）*（1-40%）+2000=3200（元）
乙方案：年折旧额=（12000-2000）/5=2000（元）
NCF0=-（12000+3000）=-15000（元）
NCF1=（8000-3000-2000）*（1-40%）+2000=3800（元）
NCF2=（8000-3000-400-2000）*（1-40%）+2000=3560（元）
NCF3=（8000-3000-400*2-2000）*（1-40%）+2000=3320（元）
NCF4=（8000-3000-400*3-2000）*（1-40%）+2000=3080（元）
NCF5=（8000-3000-400*4-2000）*（1-40%）+2000+2000+3000=7840（元）

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相似问题和答案

第1题：

欧亚公司现动用1000万元准备投资一个项目，现有甲项目和乙项目可供选择其一。具有数据见下表所示：

要求：运用回收期法分别计算欧亚公司甲、乙两个项目的投资回收期，并指出应投资哪个项目。

正确答案：根据回收期法决策原则，该企业应当投资甲项目。甲项目回收期=2100÷300=2.33(年)，乙项目回收期=3100÷600=3.33(年)，选择甲项目。

第2题：

某公司属于风险厌恶型企业，现有甲、乙两个投资方案，两方案的期望值相等，甲方案的标准离差为0．35，乙方案的标准离差为0．23，则应该选择（）。

A．甲

B．甲或乙

C．不能确定

D．乙

正确答案：D
甲的标准离差大于乙，说明甲的风险比乙大，该公司属于风险厌恶型，因此选择乙方案。

第3题：

（四）

某公司准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲乙两方案可供选择，两个方案的现金流量表如下：

某公司投资项目现金流量计量表单位：元

甲方案：

固定资产投资

-10 000

营业现金流量

3340

现金流理合计

-10 000

3340

乙方案：

固定资产投资

-12 000

营运资金垫支

-3000

营业现金流量

4010

3742

3474

3206

2938

固定资产残值

2000

营运资金回收

3000

现金流量合计

-15 000

4010

3742

3474

3206

7938

根据上述资料，回答下列问题：

93．甲、乙两个方案的投资回收期相差（）年。

A．1.08

B．1.26

C．1.53

D．1.59

正确答案：A

第4题：

材料题
根据以下材料，回答81-84题
某公司准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲乙两方案可供选择，两个方案的现金流量表如下：

假设投资额和净现金流量不变，则贴现率高低对净现值的大小有重要影响。在下列关于此问题的阐述中，正确的是（　　）。查看材料

A.贴现率越高，净现值越大
B.贴现率越高，净现值越小
C.贴现率可视为企业要求的报酬率
D.当项目风险大时，应选择高的贴现率

答案：B,C,D

解析：

本题考查净现值的相关内容。根据公式，可知贴现率和净现值成反比，选项B正确，选项A错误。选项CD的表述都是正确的。

第5题：

材料题
根据以下材料，回答81-84题
某公司准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲乙两方案可供选择，两个方案的现金流量表如下：

若该公司采用投资回收期指标来选择方案，则下列表述正确的有（　　）。查看材料

A.投资回收期考虑了资金的时间价值
B.投资回收期是非贴现现金流量指标
C.投资回收期是回收初始投资所需要的时间
D.投资回收期考虑了回收期满后的现金流量状况

答案：B,C

解析：

本题考查投资回收期的相关知识。投资回收期没有考虑资金的时间价值，没有考虑回收期满后的现金流量状况，选项AD错误。

第6题：

（四）

某公司拟向银行贷款购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两方案可供选择甲，方案需投资20万元，设备使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。乙方案需投资24万元，设备使用寿命也为5年，也采用直线法计提折旧，5伞后设备残值为4万元，第l年末的税后净利为l3 400元。

根据上述资料，回答下列问题：

92．公司在进行投资决策时，许多指标的计算都是以现金流量为基础的。（）属于初始现金流量。

A.设备折旧

B.设备购置和安装成本

C.设备操作人员培训费

D.营业现金收入

正确答案：BC

第7题：

某公司属于风险厌恶型企业，现有甲、乙两个投资方案，两方案的期望值相等，甲方案的标准离差为0.35，乙方案的标准离差为0.23，则应选择()。

A:甲
B:甲或乙
C:不能确定
D:乙

答案：D

解析：

该企业为风险厌恶型，因此在方案的期望值相同时，选择标准离差较小的。

第8题：

某公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，有关资料如下：

(1)甲方案需固定资产投资30000元，建设期为零，设备使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的经营成本为5000元：

(2)乙方案需固定资产投资36000元，建设期为零，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元，经营成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，投产时另需垫付营运资金3000元。

(3)该公司适用的所得税税率为25%，资本成本率为10%。

【要求】

(1)计算两个方案的所得税后净现金流量；

(2)计算两个方案的净现值；

(3)计算两个方案的静态投资回收期。

正确答案：

【答案】
(1)甲方案所得税后净现金流量：
固定资产年折旧额=30000/5=6000（元）
NCF₍₀₎=-30000（元）
NCF_(1-5)=(15000-5000-6000)×(1-25%)+6000=9000（元）
乙方案所得税后净现金流量：
固定资产年折旧额=(36000-6000)/5=6000（元）
NCF₍₀₎=-36000-3000=-39000（元）
NCF₍₁₎=(17000-6000-6000)×(1-25%)+6000=9750（元）
NCF₍₂₎=(17000-6300-6000)×(1-25%)+6000=9525（元）
NCF₍₃₎=(17000-6600-6000)×(1-25%)+6000=9300（元）
NCF₍₄₎=(17000-6900-6000)×(1-25%)+6000=9075（元）
NCF₍₅₎=(17000-7200-6000)×(1-25%)+6000+3000+6000=17850
（元）
(2)甲方案净现值：NPV=9000×3.791-30000=4119（元）
乙方案净现值：
NPV=9750×0.909+9525×0.826+9300×0.751+9075×0.683+17850×0.621-39000=1997.78（元）
(3)甲方案静态投资回收期=30000/9000=3.33（年）
乙方案静态投资回收期=4+(39000-9750-9525-9300-9075)/17850=
4.0756（年）

第9题：

材料题
根据以下材料，回答81-84题
某公司准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲乙两方案可供选择，两个方案的现金流量表如下：

乙方案的平均报酬率为（　　）。查看材料

A.25．6％
B.29．8％
C.30．2％
D.32．5％

答案：B

解析：

本题考查平均报酬率的计算。平均报酬率=平均年现金流量／初始投资额×100％=[(40104-37424-3474+32064-7938)÷5]／15000×100％=29．8％。@##

第10题：

材料题
根据以下材料，回答81-84题
某公司准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲乙两方案可供选择，两个方案的现金流量表如下：

甲、乙两个方案的投资回收期相差（　　）年。查看材料

A.1．08
B.1．26
C.1．53
D.1．59

答案：A

解析：

本题考查投资回收期的计算。甲方案投资回收期=10000／3340=2．99(年)。乙方案投资回收期=(5-1)﹢(15000-4010-3742-3474=3206)／7938=4．07(年)。两方案的投资
回收期相差年限=4．07-2．99=1．08(年)。

大华公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两方案可供选择。

题目

参考答案和解析

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