一公司欲购买机器一台，现有三种方案甲、乙、丙可供选择，三种方案的经济参 数如表11-4所示，已知三种方案的残值率均为10%,寿命期为5年，基准收益率为8%, (P/A, 8%, 5) =3.992 7，(P/F, 8%, 5) =0.680 6,则该公司的最优选择是（ ）。

提示：甲乙丙投资总额120万元，超出可利用资金限额。甲丙组合投资合计80万元，年净现金流量合计15万元，计算其净现值为4. 75万元，大于0且较其他方案组合大。

各方案的净现值如下：NPV_甲=300(P/A,10%，8)-1000=600.48（万元）；NPV_乙=520(P/A,10%，8)-2000=774.16（万元）；NPV_丙=600(P/A,10%，8)-3000=200.96（万元），即各方案净现值从大到小排序为，乙＞甲＞丙。

提示：由于产出相同，可以只计算费用现值。分别计算费用现值，费用现值较低的方案较优。

　①静态回收期＝3＋5000/20000＝3.25（年）
　　②A＝－65000＋30000＝－35000（元）
　　B＝－5000×0.9091＝－4545.5（元）

③动态回收期＝4＋3554.5/12418＝4.29（年）
　　④净现值＝－60000－4545.5＋24792＋22539＋13660＋12418＝8863.5（元）
　　（2）对于甲方案和丙方案，由于净现值大于0，所以可行；
　　对于乙方案，由于项目的资本成本10%大于内含报酬率8%，所以不可行。
　　（3）甲方案净现值的等额年金＝8863.5/3.7908＝2338.16（元）
　　丙方案净现值的等额年金＝16000/6.1446＝2603.91（元）
　　由此可知，丙方案最优。
　　（4）计算期的最小公倍数为10，甲方案需要重置一次。
　　甲方案调整后的净现值＝8863.5＋8863.5×0.6209＝14366.85（元）
　　丙方案的净现值16000元不需要调整，由此可知，丙方案最优。

甲、乙年净收益相等，但乙方案投资较小，所以淘汰甲方案；丙、丁方案投资额相等，但丙方案年收益值较大，淘汰丁方案；比较乙、丙方案的净现值，可知应选乙方案。

。提示：见表11-7，本题为由资源限制的独立方案的比选，采用方案组合法。

故选方案A+B,所以正确答案为B。

乙方案的净现值为：970×（P/A，10%，10）-3000=970×6.144-3000=2960万元；
丙方案的净现值为：141×（P/A，10%，10）-1000=141×6.144-1000=-134万元；
所以乙方案的净现值做大，所以乙方案为最优方案，其净现值为2960。