债券A的价值较高
债券B的价值较高
两只债券的价值相同
两只债券的价值不同,但不能判断其高低
第1题:
对于平息债券来说,当投资者要求的收益率高于债券票面利率时,债券的市场价值会低于债券面值;当投资者要求的收益率低于债券票面利率时,债券的市场价值会高于债券面值;当债券接近到期日时,债券的市场价值向其面值回归。( )
A.正确
B.错误
第2题:
若投资者持面额相同、票面收益率相同、到期限相同的AB两种债券,其市场价格相同,但预计A债券的到期收益率会高于B债券,这时投资者如果( )。
A.卖出A债券,买入B债券 B.买入A债券,卖出B债券
C.采取价格交换投资法 D.采取收益净增交换投资法
第3题:
债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同,只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同,并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率,则( )。
A.偿还期限长的债券价值低
B.偿还期限长的债券价值高
C.两只债券的价值相同
D.两只债券的价值不同,但不能判断其高低
第4题:
到期收益率隐含的两个重要假设是( )。
A.投资者计息方式不变和债券票面利率不变
B.债券市场等于债券面值和债券票面利率不变
C.债券随时可供出售和利息在投资收益率不变
D.投资者持有至到期和利息在投资收益率不变
第5题:
A、债券B的价值较高
B、两只债券的价值相同
C、债券A的价值较高
D、两只债券的价值不同,但不能判断其高低
第6题:
两种债券的面值、到期时间和票面利率相同,一年内复利次数多的债券实际周期利率较高。()
此题为判断题(对,错)。
第7题:
两种债券的面值、到期时间和票面利率相同,一年内复利次数多的债券实际周期利率较高。( )
第8题:
当投资者要求的收益率高于债券票面利率时,债券的市场价值会低于债券面值;当投资者要求的收益率低于债券票面利率时,债券的市场价值会高于债券面值;当债券接近到期日时,债券的市场价值向其面值回归。 ( )
A.正确
B.错误
第9题:
甲投资者打算在二级市场上投资一种债券,现有两种债券可供选择:
A债券期限为5年,属于可转换债券,已经发行2年,转换期为4年(从债券发行时开始计算),每张债券面值为1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次(第二次利息已经支付),转换比率为50,打算两年后(收到当年利息之后)转换为普通股,预计每股市价为25元,转股之后可以立即出售;
B债券期限也为5年,属于普通债券,已经发行3年,每张债券面值为1000元,票面利率为6%,单利计息,到期一次还本付息,打算持有到期。
要求:
(1)计算A债券的转换价格;
(2)假设市场利率为6%,计算两种债券目前的内在价值;
(3)如果两种债券目前的价格均为1180元,判断应该投资哪一种债券,并计算持有期年均收益率。
1)转换价格=1000/50=20(元/股)
(2)A债券在持有期间可以获得两次利息,每次50元,两年后出售股票可以获得现金50×25=1250(元)。
故A债券目前的内在价值=50 ×(P/A,6%,2)+1250×(P/F,6%,2)=1204.17(元)
B债券持有2年之后可以获得本息和=1000 ×(1+6%×5)=1300(元)
B债券目前的内在价值=1300 ×(P/F,6%,2)=1157(元)
(3)由于A债券的内在价值高于其价格,而B债券的内在价值低于其价格,所以,应该投资A债券。
假设持有期年均收益率为i,则有:
50×(P/A,i,2)+1250×(P/F,i,2)=1180由于50×(P/A,6%,2)+1250×(P/F,6%,2)=1204.17大于1180,所以,i一定大于6%;由于50×(P/A,7%,2)+1250×(P/F,7%,2)=1182.15仍大于1180,所以i大于7%;由于50 ×(P/A,8%,2)+1250 ×(P/F,8%,2)=1160.79小于1180,所以i小于8%。
采用内插法有:
解得:持有期年均收益率=7.1%
第10题: