单选题当两种证券间的相关系数小于1时，关于证券分散投资组合的有关表述中，不正确的是（）。A 投资组合机会集曲线的弯曲必然伴随分散化投资发生B 投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数C 组合风险会小于加权平均风险D 其投资机会集是一条直线

题目

单选题

当两种证券间的相关系数小于1时，关于证券分散投资组合的有关表述中，不正确的是（）。

投资组合机会集曲线的弯曲必然伴随分散化投资发生

投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数

组合风险会小于加权平均风险

其投资机会集是一条直线

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第1题：

当两只证券间的相关系数等于1时，下列表述不正确的是( )。

A．可以产生投资风险分散化效应发生

B．投资组合的报酬率等于各证券投资报酬率的加权平均数

C．投资组合报酬率标准差等于各证券投资报酬率标准差的加权平均数

D．其投资机会集是一条直线

正确答案：A
解析：当两只证券间的相关系数等于1，即完全正相关，B、C、D的说法均正确。完全正相关的两只股票做组合不会产生投资风险分散化效应。

第2题：

下列关于两种证券资产组合的说法中，不正确的有()。

A.当相关系数为-1时，投资组合预期收益率的标准差为0

B.当相关系数为0时，投资组合不能分散风险

C.当相关系数为+1时，投资组合不能降低任何风险

D.证券组合的标准差等于组合中各个证券标准差的加权平均数

正确答案：ABD
当相关系数为-1时，投资组合预期收益率的标准差最小，有可能为0，所以选项A的说法不正确。当相关系数为0时，有风险分散化效应，此时比正相关的风险分散化效应强，比负相关的风险分散化效应弱，所以选项B的说法不正确。当相关系数为+1时，投资组合不能降低任何风险，此时风险分散化效应最差，所以选项C的说法正确。组合中证券的相关系数都为1时，组合的标准差才等于组合中各个证券标准差的加权平均数;其他情况下，只要相关系数小于1，证券组合的标准差就小于组合中各个证券标准差的加权平均数，所以选项D的说法不正确。

第3题：

当各证券间的相关系数小于1时,分散投资的有关表述不正确的是( )。

A．投资组合机会集线的弯曲必然伴随分散化投资发生

B．投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数

C．表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不呈同比例

D．其投资机会集是一条曲线

正确答案：D
解析：如果投资两种证券,投资机会集是一条曲线,若投资两种以上证券其投资机会集落在一个平面上。

第4题：

下列投资组合中，具有风险分散化效应的有（）。

A.相关系数为0的A、B两种证券组合
B.相关系数为-1的A、C两种证券组合
C.相关系数为1的A、D两种证券组合
D.相关系数为0.5的B、C两种证券组合

答案：A,B,D

解析：

完全正相关，即相关系数等于1的投资组合，不具有风险分散化效应。

第5题：

对两种证券构成的组合，在不允许卖空的情况下，下列说法正确的有（）。
Ⅰ.完全负相关下，可获得无风险组合
Ⅱ.完全不相关下，可得到一个组合，期风险小于两个证券组合中任一证券的风险
Ⅲ.当两种证券的相关系数为0.5时，得不到一个组合使得组合风险小于单个证券的风险
Ⅳ组合的风险与两证券间的投资比例无关

A.Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

答案：B

解析：

从组合线的形状来看，相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是负完全相关的情况下，可获得无风险组合。在不相关的情况下，虽然得不到一个无风险组合，但可得到一个组合，其风险小于两个证券（A和B）组合中任何一个单个证券的风险。当A与B的收益率不完全负相关时，结合线在A、B点之间比不相关时更弯曲，因而能找到一些组合（不卖空）使得风险小于A和B的风险，比妒PM-0.5的情形。但pAB=0.5时，得不到一个不卖空的组合使得其风险小于单个证券的风险。可见，在不卖空的情况下，组合降低风险的程度由证证券的关联程度决定。

第6题：

下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（）。

A．证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种

B．公司特别风险是不可分散风险

C．股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除

D．当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉

正确答案：ACD

第7题：

当证券间的相关系数小于1时，分散投资的有关表述不正确的是（）。

A．投资组合机会集线的弯曲必然伴随分散化投资发生

B．投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数

C．表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不成同比例

D．其投资机会集是一条曲线

正确答案：D
如果投资两种证券，投资机会集是一条曲线，若投资两种以上证券其投资机会集落在一个平面上。

第8题：

马科维茨投资组合理论认为，证券组合中各成分证券的( )。

A．相关系数越小，证券组合的风险分散化效果越好

B．相关系数越小，证券组合的风险分散化效果越差

C．相关系数与证券组合的风险分散化效果没有关系

D．相关系数为1，证券组合的风险分散化效果越好

正确答案：A
解析：有价证券资产组合中各成分资产的相关系数越小，其分散化效果越好，资产组合风险越小，说明资产组合收益越大。反之，系数越大，其分散化效果越差。

第9题：

下列关于相关系数的说法中正确的是（　　）。

A.相关系数越趋近于+1，风险分散效应越强
B.两项资产组合相关程度越高，风险分散效应越弱
C.相关系数等于0时，不能分散任何风险
D.只要两种证券之间的相关系数小于1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数

答案：D

解析：

相关系数越趋近于+1，风险分散效应越弱，所以选项A错误；当两种资产完全负相关，风险分散效应最强，当两种资产完全正相关，风险分散效应最弱，所以选项B错误；相关系数等于0，是小于1的，所以是可以分散非系统风险的，所以选项C错误。

第10题：

下列关于两种证券组合的说法中，不正确的是（　）。

A.两种证券之间的相关系数为0，投资组合不具有风险分散化效应
B.两种证券报酬率的相关系数越小，投资组合的风险越低
C.两种证券之间的相关系数为1，机会集曲线是一条直线
D.两种证券之间的相关系数接近－1，机会集曲线的弯曲部分为无效组合

答案：A

解析：

完全正相关（相关系数为＋1）的投资组合，不具有风险分散化效应，其投资机会集曲线是一条直线。证券报酬率的相关系数越小，风险分散化效应越明显，因此，投资机会集曲线就越弯曲。两种证券之间的相关系数为0，投资组合具有风险分散化效应。

当两种证券间的相关系数小于1时，关于证券分散投资组合的有关表述中，不正确的是（）。

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