剩余股利理论认为,如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率,则不应分配现金股利,而将盈余用于投资,以谋取更

题目
判断题
剩余股利理论认为,如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率,则不应分配现金股利,而将盈余用于投资,以谋取更多的盈利。()
A

B

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第1题:

GL理论表明股东的要求收益率随着股利支付率下降而上升,这一观点的基本假设是()

A.投资者对股利和资本收益是无差异的

B.投资者要求股利收益率和资本收益率是常数

C.资本收益率要高于股利收益税

D.投资者认为股利收益比潜在的资本收益的风险要低

E.由于资本收益的税率较低,投资者认为预期资本收益的货币价值要高于预期股利的货币价值


参考答案:D

第2题:

所谓剩余股利政策,就是在公司有着良好的投资机会时,公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后,如果还有剩余,再进行股利分配。 ( )


正确答案:×
剩余股利政策首先必须满足企业的目标资本结构(最优资本结构),并在此前提下确定应从盈余中用以投资的资金。

第3题:

某股票每年股利为4元,投资者要求的必要报酬率为8%,试计算该股票的价值。


参考答案:4/8%=50元

第4题:

Brigapenski公司刚刚派发每股2美元的现金股利。投资者对这种投资所要求的报酬率为16%。如果预期股利会以每年8%的比率稳定地增长,那么目前的股票价值是多少?5年后的价值是多少?


正确答案: 目前每股股价是:2/0.16=12.5美元.
5年后的终值是:2美元*(1+8%)5=2*1.4693=2.9386美元

第5题:

投资者拟购买甲公司股票,当前市价12元。该股票预计未来每年分配现金股利2元,投资必要报酬率为16%。
  要求:计算该股票的内在价值并判断是否可以购买。


答案:
解析:
股票内在价值=2/16%=12.5(元)
  股票市价低于内在价值,该股票可以购买。

第6题:

认为用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性,并且投资风险随着时间的推移将进一步增大,因此,投资者更喜欢现金股利,而不愿意将收益留在公司内部的股利理论是( )。

A.股利重要论

B.信号传递理论

C.代理理论

D.股利无关论


正确答案:A
股利重要论(“在手之乌”理论)认为用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确趟性,并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大,因此,投资者更喜欢现金股利,而不愿意将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险。

第7题:

下列关于股利理论的表述中,正确的有(  )。

A.股利无关论认为股利的支付股利比率不影响公司的价值
B.客户效应理论认为,边际税率较低的投资者更倾向于低股利支付率的股票
C.“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标,企业应实行高股利分配率的股利政策
D.代理理论认为,中小股东更希望采用多留存少分配的股利分配政策

答案:A,C
解析:
客户效应理论认为,边际税率较高的投资者更倾向于低股利支付率的股票,所以选项B错误;代理理论认为,中小股东更希望采用多分配少留存的股利分配政策,所以选项D错误。

第8题:

股利固定,长期持有的股票价值与投资人要求的必要报酬率成反比,与预期股利成正比。( )


正确答案:√
本题中股票价值=预期股利/投资人要求的必要报酬率。

第9题:

当公司有良好的投资机会,根据一定的目标资本结构测算出投资需要的权益资本,先从盈余中留用,然后将剩余的盈余作为股利分配的股利分配政策是( )。

A.剩余股利政策
B.固定或持续增长股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策

答案:A
解析:
股利折现模型的应用,要求标的企业的股利分配政策较为稳定,且能够对股东在预测期及永续期可以分得的股利金额做出合理预测。选项C不正确。

第10题:

下列关于股利分配理论的说法中,正确的是()。

  • A、根据信号理论,如果企业股利支付率提高,被认为是企业未来预期一定没有投资
  • B、根据税差理论,如果不考虑股票交易成本,股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担,企业应采取高现金股利比率的分配政策
  • C、根据客户效应理论,收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票,希望少分现金股利或不分现金股利
  • D、“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标,企业应实行低股利分配率的股利政策

正确答案:C

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