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根据资料一和资料四，计算投产新产品Y为公司增加的息税前利润，并据此做出是否投产新产品Y的经营决策。

题目
问答题
根据资料一和资料四，计算投产新产品Y为公司增加的息税前利润，并据此做出是否投产新产品Y的经营决策。
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相似问题和答案

第1题：

企业面临投产决策，有以下三种方案可供选择： 方案一：投产新产品甲，甲产品将达到20000件的产销量，并使原有产品的产销量减少25%；方案二：投产新产品乙，乙产品将达到9000件的产销量，并使原有产品的产销量减少20%；方案三：甲、乙两种新产品一起投产，由于相互之间的影响，产销量将分别为14000件和7000件，并使原有产品的产销量减少40%。 另外，投产新产品还需要增加额外的辅助生产设备，将导致甲产品每年的固定成本增加25000元，投产乙产品会增加固定成本开支20000元。其他相关资料如下表所示：要求：计算三种方案企业新增的税前利润，并选择最优方案。


正确答案：

应选择方案三。

第2题：

某公司拟投产一新产品，需要购置一条专用生产线，预计价款100万元，建设期1年。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为5%。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定经营成本(不含折旧)50万元。该公司所得税税率为25%；投资的最低报酬率为10%，运营期财务费用为0。
要求：
（1）计算净现值为零时的息税前利润；
（2）计算净现值为零时的销售量水平。


答案：
解析：
（1）净现值为零，即预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值。假设预期未来每年现金净流量为A，则：
NPV=A×(P/A,10%,5) ×（P/F，10%，1）+100×5%×(P/F,10%,6)-100=0
求得：A=28.2(万元)
由于经营阶段的每年现金净流量=每年税后利润+每年折旧
所以，每年税后利润=28.2-100×（1-5%）/5=9.2(万元)
又由于利息=0，
所以，每年息税前利润=每年税前利润=每年税后利润÷(1-所得税税率)=9.2/(1-25%)
=12.27(万元)
（2）固定成本=固定经营成本+折旧=50+100×（1-5%）/5=69(万元)
因为：利润=销量×(单价-单位变动成本)-固定成本
所以：销售量=(固定成本+利润)/(单价-单位变动成本)=(69+12.27)/(20-12)
=10.16(万件)。

第3题：

确定增加新产品生产后的每年的息税前营业利润；


正确答案：确定增加新产品生产后的每年的息税前营业利润 新设备折旧 =80×(1-10%)/10 =7.2(万元) 新设备投产后的固定成本=100+16+7.2=123.2(万元) 新设备投产后的每年的息税前营业利润=1200-1200×40%-123.2=596.8(万元)。
确定增加新产品生产后的每年的息税前营业利润 新设备折旧 =80×(1-10%)/10 =7.2(万元) 新设备投产后的固定成本=100+16+7.2=123.2(万元) 新设备投产后的每年的息税前营业利润=1200-1200×40%-123.2=596.8(万元)。

第4题：

丙公司只生产L产品，计划投产一种新产品，现有M、N两个品种可供选择，相关资料如下：
资料一：L产品单位售价为600元，单位变动成本为450元，预计年产销量为2万件。
资料二：M产品的预计单价1000元，边际贡献率为30%，年产销量为2.2万件，开发M产品需增加一台设备将导致固定成本增加100万元。
资料三：N产品的年边际贡献总额为630万元，生产N产品需要占用原有L产品的生产设备，将导致L产品的年产销量减少10%。
丙公司采用量本利分析法进行生产产品的决策，不考虑增值税及其他因素的影响。
要求：
（1）根据资料二，计算M产品边际贡献总额；
（2）根据（1）的计算结果和资料二，计算开发M产品对丙公司息税前利润的增加额；
（3）根据资料一和资料三，计算开发N产品导致原有L产品的边际贡献减少额；
（4）根据（3）的计算结果和资料三，计算开发N产品对丙公司息税前利润的增加额；
（5）投产M产品或N产品之间做出选择并说明理由。


答案：
解析：
（1）M产品边际贡献总额=1000×2.2×30%=660（万元）
（2）息税前利润的增加额=660-100=560（万元）
（3）边际贡献减少额=（600-450）×2×10%=30（万元）
（4）息税前利润的增加额=630-30=600（万元）
（5）生产M产品对丙公司息税前利润的增加额560万元小于开发N产品对丙公司息税前利润的增加600万元，因此，应该投产N产品。

第5题：

甲公司计划投产A、B两种产品中的一种，相关资料如下：
资料一：A产品单位售价300元，变动成本率40%，预计年产销量10万件。B产品单位售价600元，单位变动成本360元，预计年产销量8万件。
资料二：生产A产品时，甲公司需购买一台新型设备，导致固定成本增加80万元。
资料三：甲公司原有乙产品单位售价600元，单位变动成本200元，年产销量为6万件，生产B产品需要占用乙产品的生产设备，导致乙产品每年生产量减少10%。
甲公司采用本量利分析法进行生产产品的决策，不考虑增值税及其他因素的影响。
要求：
（1）根据资料一，计算A、B两种产品的边际贡献总额和边际贡献率。
（2）根据（1）的计算结果和资料二，计算投产A产品对甲公司息税前利润的增加额。
（3）根据资料三，计算投产B产品导致原有乙产品的边际贡献减少额。
（4）根据上述计算结果，分析甲公司应投产A产品还是B产品，并说明原因。


答案：
解析：
（1）A产品的边际贡献总额=300×（1-40%）×10=1800（万元）
B产品的边际贡献总额=（600-360）×8=1920（万元）
A产品的边际贡献率=1-40%=60%
B产品的边际贡献率=1-360/600=40%
（2）息税前利润增加额=1800-80=1720（万元），投产A产品将使甲公司的息税前利润增加1720万元。
（3）投产B产品导致乙产品的边际贡献减少额=（600-200）×6×10%=240（万元）
（4）投产A产品导致甲公司息税前利润的增加额=1720万元
投产B产品导致甲公司息税前利润的增加额=B产品边际贡献- B产品导致乙产品的边际贡献减少额=1920-240=1680（万元）
应投产A产品，因为投产B产品导致甲公司息税前利润的增加额1680万元小于投产A产品导致甲公司息税前利润的增加额1720万元。

第6题：

A公司是一家制造企业，现在正考虑投产一新产品，其有关资料如下：

(1)A公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；权益资金1200万元，股数100万股，股票的β值为2，无风险收益率为5%，股票市场的平均收益率为15%，公司目前的销售收人为1000万元，变动成本率为40%，固定付现成本为80万元，非付现成本为20万元。

(2)公司拟投产一种新产品，新产品的市场适销期为5年。该产品的生产可以利用企业原有的一台设备，此外还要购置一台配套设备。

(3)旧设备当初购买成本40万元；税法规定该类设备的折旧年限10年，残值率10%，已经使用5年，预计尚可使用年限5年，5年后的最终残值为0，设备当前变现价值为10万元，已经商量好了一家买方。

(4)新设备买价为80万元，税法规定该类设备的折旧年限10年，残值率10%，直线折旧法。使用5年后的变现价值估计为5万元。

(5)新产品投产后，预计每年的销售收入会增加200万元，假设变动成本率仍为40%，固定付现成本会增加16万元。 (6)生产部门估计新产品的生产还需要增加20万元的经营营运资本。

(7)公司过去没有投产过类似新产品项目，但新项目与另一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β为1.5，其资产负债率为60%。

(8)公司投资所需要增加的资金现有两个方案可供选择：按10%的利率发行债券(方案1)；按每股20元发行新股(方案2)。

(9)公司适用所得税率均为30%。

要求：

(1)确定增加新产品生产前的每年的息税前营业利润；

(2)确定增加新产品生产后的每年的息税前营业利润；

(3)确定追加股票筹资和追加负债筹资的每股收益相等的销售额；

(4)该公司以降低总杠杆系数，取得较高每股收益作为改进经营计划的标准，填写下表，并判断公司应采用何种筹资方式，说明原因； 项目 追加新产品前 追加新产品后(方案1) 追加新产品后(方案2) 每股收益 总杠杆 (5)若根据(4)所确定的筹资方式为新项目筹资，计算评价该项目使用的折现率(百分位取整)；

(6)计算项目的净现值。


正确答案：

(1)增加新产品生产前的每年的息税前营业利润
1000－1000×40%－100＝500(万元)
(2)确定增加新产品生产后的每年的息税前营业利润
新设备折旧＝80×(1－10%)/10＝7.2(万元)
新设备投产后的固定成本＝100+16+7.2＝123.2(万元)
1200－1200×40%－123.2＝596.8(万元)
(3)确定追加股票筹资和追加负债筹资的每股收益相等的销售额
＝
S＝688.67(万元)
⑷

项目

追加新产品前

追加新产品后(方案1)

追加新产品后(方案2)

每股收益

2.94

1.42

1.39

总杠杆

1.43

3.55

3.45

投产前的总杠杆系数
＝(1000－1000×40%)/(1000－1000×40%－100－800×10%)＝1.43
投产前的每股收益
 
投产后采用负债筹资的总杠杆系数
＝(1200－1200×40%)/(1200－1200×40%－123.2－900×10%)＝1.42
投产后采用负债筹资的每股收益
投产后采用股票筹资的总杠杆系数
＝(1200－1200×40%)/(1200－1200×40%－123.2－800×10%)＝1.39
投产后采用股票筹资的每股收益
(元/股)
两种方案均比原有的总杠杆系数降低了，且采用负债筹资可以使公司的每股收益较高.所以应采用方案1。
(5)负债的资本成本＝10%×(1－30%)＝7% 
类比上市公司的产权比率＝60%/(1－60%)＝1.5
类比上市公司的β资产＝β权益/[1+(1－30%)×产权比率]＝1.5/[1+0.7×1.5]＝0.73
A公司追加筹资后的产权比率＝900/1200＝0.75
A公司新的β权益＝β资产×[1+(1－30%)×0.75]＝0.73×1.525＝1.11
股票的资本成本＝5%+1.1 1×(15%－5%)＝16.1%
加权平均资本成本＝7%×900/2100+16.1%×1200/2100＝3%+9.2%＝12%
(6)计算项目的净现值；
旧设备的折旧＝[40×(1－10%)/10]＝3.6(万元)
旧设备的账面净值＝40－3.6×5＝22(万元)
新设备第5年末的账面净值＝80－5×7.2＝44(万元)
项目

金额

年限

新设备投资

－80

0

垫支经营营运资本

－20

O

丧失的旧设备变现价值

－10

0

丧失的旧设备变现损失抵税

－12×30%＝－3.6

0

税后收入

200×(1－30%)＝140

 

税后付现成本

(－200×40%+16)×(1－30%)＝－67.2

 

折旧抵税

(7.2+3.6)×30%：3.24

 

营业现金流量

76.04

1－5

回收经营营运资本

20

5

回收残值

5

5

残值净损失抵税

(44－5)×30%+4×30%＝12.9

5

净现值＝－80－20－10－3.6+76.04×(P/A，12%，5)+(20+5+12.9)×(P/S，12%，5)＝－113.6+76.04×3.6048+37.9×0.5674＝182.01(万元)

第7题：

某公司长期以来只生产A产品，有关资料如下：
资料一：2017年度A产品实际销售量为600万件，销售单价为30元，单位变动成本为16元，固定成本总额为2800万元，假设2018年A产品单价和成本性态保持不变。
资料二：公司目前有剩余能力，2018年度公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品B。预计B产品的年销售量为300万件，销售单价为36元，单位变动成本为20元，固定成本每年增加600万元，与此同时，A产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少200万件。
要求：
（1）计算2017年度下列指标：①边际贡献总额；②保本点销售量；③安全边际额；④安全边际率。
（2）计算投产新产品B为公司增加的息税前利润，并据此做出是否投产新产品8的经营决策。


答案：
解析：
（1）①边际贡献总额=600×（30-16）=8400（万元）
②保本点销售量=2800／（30-16）=200（万件）
③安全边际额=（600-200）×30=12000（万元）
④安全边际率=（600-200）／600=66．67％
（2）增加的息税前利润=300×（36-20）-600-200×（30-16）=1400（万元）
因为投产新产品B后公司的息税前利润会增加，所以应投产新产品B。

第8题：

某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有两个：

方案一：按11%的利率发行债券；

方案二：按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前盈余为600万元；公司适用的所得税率为40%；证券发行费可忽略不计。

要求：

（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股利润；

（2）计算筹资前的财务杠杆和分别按两个方案筹资后的财务杠杆；

（3）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?

（4）如果新产品可提供2000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式（所有的计算结果均保留两位小数）?


正确答案：
(1)计算普通股每股利润

第9题：

大华公司长期以来只生产甲产品，有关资料如下：
资料一：2019年度甲产品实际销售量为800万件，销售单价为45元，单位变动成本为27元，固定成本总额为3600万元，假设2020年甲产品单价和成本性态保持不变。
资料二：公司预测2020年的销售量为816万件。
资料三：为了提升产品市场占有率，公司决定2020年放宽甲产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加180万件，收账费用和坏账损失将增加525万元，应收账款平均周转天数将由36天增加到54天，年应付账款平均余额将增加750万元，资本成本率为6%。
资料四：2020年度公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品乙，为此每年增加专属成本900万元。预计乙产品的年销售量为450万件，销售单价为42元，单位变动成本为30元，与此同时，甲产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少300万件。假设1年按360天计算。
要求：
（1）根据资料一，计算2019年度下列指标：①边际贡献总额；②保本点销售量；③安全边际额；④安全边际率。
（2）根据资料一和资料二，完成下列要求：①计算2020年经营杠杆系数；②预测2020年息税前利润增长率。
（3）根据资料一和资料三，计算公司因调整信用政策而预计增加的相关收益（边际贡献）、相关成本和相关利润，并据此判断改变信用条件是否对公司有利。
（4）根据资料一和资料四，计算投产新产品乙为公司增加的息税前利润，并据此作出是否投产新产品乙的经营决策。


答案：
解析：
（1）①边际贡献总额=800×（45-27）=14400（万元）
②保本点销售量=3600/（45-27）=200（万件）
③安全边际额=（800-200）×45=27000（万元）
④安全边际率=（800-200）/800=75%
（2）①2020年的经营杠杆系数=14400/（14400-3600）=1.33
②预计2020年销售量增长率=（816-800）/800×100%=2%
预测2020年息税前利润增长率=1.33×2%=2.66%
（3）增加的相关收益=180×（45-27）=3240（万元）
增加的应收账款应计利息=（800+180）×45/360×54×（27/45）×6%-800×45/360×36×（27/45）×6%=108.54（万元）
增加的应付账款节约的应计利息=750×6%=45（万元）
增加的相关成本=525+108.54-45=588.54（万元）
增加的相关利润=3240-588.54=2651.46（万元）
改变信用条件后公司利润增加，所以改变信用条件对公司有利。
（4）增加的息税前利润=450×（42-30）-900-300×（45-27）=-900（万元），投资新产品乙后公司的息税前利润会减少，所以不应投产新产品乙。

第10题：

己公司长期以来只生产X产品，有关资料如下：
资料一：2016年度X产品实际销售量为600万件，销售单价为30元，单位变动成本为16元，固定成本总额为2800万元，假设2017年X产品单价和成本性态保持不变。
资料二：公司按照指数平滑法对各年销售量进行预测，平滑指数为0.7。2015年公司预测的2016年销售量为640万件。
资料三：为了提升产品市场占有率，公司决定2017年放宽X产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加120万件，收账费用和坏账损失将增加350万元，应收账款年平均占有资金将增加1700万元，资本成本率为6%。
资料四：2017年度公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品Y。预计Y产品的年销售量为300万件，销售单价为36元，单位变动成本为20元，固定成本每年增加600万元，与此同时，X产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少200万件。
要求：（1）根据资料一，计算2016年度下列指标：①边际贡献总额；②保本点销售量；③安全边际额；④安全边际率。
（2）根据资料一和资料二，完成下列要求：①采用指数平滑法预测2017年度X产品的销售量；②以2016年为基期计算经营杠杆系数；③预测2017年息税前利润增长率。
（3）根据资料一和资料三，计算公司因调整信用政策而预计增加的相关收益（边际贡献）、相关成本和相关利润，并据此判断改变信用条件是否对公司有利。
（4）根据资料一和资料四，计算投产新产品Y为公司增加的息税前利润，并据此作出是否投产新产品Y的经营决策。


答案：
解析：
（1）①边际贡献总额=600×（30-16）=8400（万元）
②保本点销售量=2800/（30-16）=200（万件）
③安全边际额=（600-200）×30=12000（万元）
④安全边际率=（600-200）/600=66.67%
（2）①2017年度X产品的预计销售量=0.7×600+（1-0.7）×640=612（万件）
②以2016年为基期计算的经营杠杆系数=8400/（8400-2800）=1.5
③预计2017年销售量增长率=（612-600）/600×100%=2%
预测2017年息税前利润增长率=1.5×2%=3%
（3）增加的相关收益=120×（30-16）=1680（万元）
增加的相关成本=350+1700×6%=452（万元）
增加的相关利润=1680-452=1228（万元）
改变信用条件后公司利润增加，所以改变信用条件对公司有利。
（4）增加的息税前利润=300×（36-20）-600-200×（30-16）=1400（万元），投资新产品Y后公司的息税前利润会增加，所以应投产新产品Y。

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