当股票组合和股指期货合约的价值确定后,套期保值者所需买卖的期货合约数与β系数的关系是(    )。

题目
多选题
当股票组合和股指期货合约的价值确定后,套期保值者所需买卖的期货合约数与β系数的关系是(    )。
A

成正比关系

B

成反比关系

C

买卖期货合约数=现货总价值/股指期货合约价值×β系数

D

买卖期货合约数=现货总价值/(股指期货合约价值×β系数)

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第1题:

在股指期货套期保值中,当现货总价值和每份期货合约的价值确定时,β系数越大,所需买卖的期货合约数就越多。( )


正确答案:√

第2题:

投资者利用股指期货对其持有的价值为3000万元的股票组合进行套期保值,该组合的β系数为1.2。当期货指数为1000点,合约乘数为100元时,他应该( )手股指期货合约。

A. 卖出300
B. 卖出360
C. 买入300
D. 买入360

答案:B
解析:
进行股指期货卖出套期保值的情形主要是:投资者持有股票组合,担心股市大盘下跌而大盘下跌而影响股票组合的收益。依照题意,投资者预进行的是卖出股指期货套期保值。股指期货套期保值中合约数量的确定公式为:买卖期货合约数=[现货总价值/(期货指数点每点乘数)]β系数,故本题应该卖出的股指期货合约数=[30000000/(1000100)]1.
2=360(手)。

第3题:

在利用股指期货进行套期保值时,股票组合的β系数越大,所需要的期货合约数就越少。 ( )


正确答案:×

第4题:

运用股指期货进行套期保值应考虑的因素包括( )等。

A、股票或股票组合的流动性
B、股指期货合约数量
C、股票或股票组合的α值
D、股票或股票组合的β值

答案:B,D
解析:
考察股指期货的套期保值。

第5题:

利用股指期货进行套期保值,在其他条件不变时,买卖期货合约的数量( )。

A.与股票组合的β系数成正比
B.与期货合约的价值成正比
C.与股票中市值成反比
D.与期货指数点成正比

答案:A
解析:
买卖期货合约数量=β现货总价值/(期货指数点每点乘数),其中期货指数点每点乘数就是一张期货合约的价值,从公式中可以看出买卖期货合约数量与β系数成正比。

第6题:

面值法确定国债期货套期保值合约数量的公式是( )。

A.国债期货合约数量=债券组合面值+国债期货合约面值
B.国债期货合约数量=债券组合面值-国债期货合约面值
C.国债期货合约数量=债券组合面值×国债期货合约面值
D.国债期货合约数量=债券组合面值/国债期货合约面值

答案:D
解析:
根据债券组合的面值与对冲合约的面值之间的关系确定对冲所需的期货合约数量。其计算公式为:国债期货合约数量=债券组合面值/国债期货合约面值。故本题答案为D。

第7题:

下列关于股指期货套期保值中合约数量的表述中,正确的有( )。

A.当现货总价值和期货合约的价值定下来后,所需买卖的期货合约数就与β的大小有关
B.β系数越大,所需的期货合约书就越多
C.β系数越大,所需的期货合约书就越少
D.β系数与期货合约无关

答案:A,B
解析:
买卖期货合约数=现货总价值/(期货指数点×每点乘数)×β系数。其中,公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。从公式中不难看出:当现货总价值和期货合约的价值定下来后,所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关,β系数越大,所需的期货合约数就越多;反之则越少。

第8题:

当( )已定下来后,投资者所需买卖的期货合约数与股票组合的β系数的大小有关。

A.股票组合总市值

B.股票组合的手续费

C.股指期货的手续费

D.股指期货合约的价值


正确答案:AB

第9题:

下列关于最优套期保值比率的描述,正确的是( )。

A.基本的最优套期保值比率是最小方差套期保值比率
B.当用来进行套期保值的股指期货的标的股指与整个市场组合高度相关时,股票或股票组合的β系数就是股指期货最小方差套期保值比率的一个良好近似
C.可把β系数用做最优套期保值比率
D.当现货总价值和期货合约的价值已定下来后,所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关,β系数越大,所需的期货合约数就越多

答案:A,B,C,D
解析:
基本的最优套期保值比率是最小方差套期保值比率,即使得整个套期保值组合收益的波动最小化的套期保值比率,具体体现为整个资产组合收益的方差最小化。当用来进行套期保值的股指期货的标的股指与整个市场组合高度相关时,股票或股票组合的β系数就是股指期货最小方差套期保值比率的一个良好近似。即可以用β系数用做最优套期保值比率。当现货总价值和期货合约的价值已定下来后,所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关,β系数越大,所需的期货合约数就越多;反之,则越少。故本题答案为ABCD。

第10题:

利用股指期货进行套期保值需要买卖的期货合约数量由(  )决定。


A.现货股票的口系数

B.期货合约规定的数量

C.期货指数点

D.期货合约价值

答案:A,C,D
解析:
买卖期货合约数=现货总价值/(期货指数点×每点乘数)×β系数。其中,公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。可见:当现货总价值和期货合约的价值已定下来后,所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关,β系数越大,所需的期货合约数就越多;反之,则越少。

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