2.4×(P/F,R,1)+2.88×(P/F,R,2)+3.456×(P/F,R,3)+[3.456×(1+12%)/(R—12%)]×(P/F,R,3) =80
假设折现率15%
2.4×(P/F,15%,1)+2.88×(P/F,15%,2)+3.456×(P/F,15%,3)+[3.456×(1+12%)/(15%—12%)]×(P/F,15%,3) =91.37
假设折现率16%
2.4×(P/F,16%,1)+2.88×(P/F, 16%,2)+3.456×(P/F, 16%,3)+[3.456×(1+12%)/(16%—12%)]×(P/F, 16%,3) =68.42
未来3年股利增长率为20%。之后转为正常增长,增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。假设股票目前的市价为80元。
股票期望报酬率15.5%低于必要报酬率16%,该股票不值得投资。
或:按必要报酬率16%作为折现率计算该股票的内在价值。
低于股票市价80元,该股票不值得投资。
投资的必要报酬率16%;股票目前的市价为80元。