单选题某股份有限公司普通股当前市价为每股8元，公司准备按当前市价增发新股，预计每股筹资费用率为7%，增发后第一年年末预计每股股利为0.93元，以后每年的股利增长率为3%。该公司本次增发的普通股资本成本为（）。A 12.5%B 14. 5%C 15.5%D 15.3%

题目

单选题

某股份有限公司普通股当前市价为每股8元，公司准备按当前市价增发新股，预计每股筹资费用率为7%，增发后第一年年末预计每股股利为0.93元，以后每年的股利增长率为3%。该公司本次增发的普通股资本成本为（）。

12.5%

14. 5%

15.5%

15.3%

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第1题：

某公司普通股当前市价为每股20元，拟按当前市价增发新股200万股，预计筹资费用率为5%，第一年末每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为5%，则该公司本次增发普通股的资金成本为( )。

A．0.1053

B．0.1236

C．0.1653

D．0.1816

正确答案：D
解析：普通股资金成本=D1/[P×(1-F)]+g=2.5/120×(1-5%)]+5%=18.16%。

第2题：

某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，增发第一年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资本成本为( )。

A．0.1053

B．0.1236

C．0.1653

D．0.1836

正确答案：C

第3题：

某公司普通股当前市价为每股25元,拟按当前市价增发新股100万股,预计每股筹资费率为5%,增发第一年末预计每股股利为2.5元,以后每年增长率为6%,则该公司本次增发普通股的资本成本为（）

A.10.53% B.12.36% C.16.53% D.18.36%

正确答案：C
[解析]K＝D/P（1－F）＋g＝2．5/[25×（1－5%）]+6%＝16．53%。

第4题：

某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为5%，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，利润留存率为80%，期初权益预期净利率为10%。预计明年的每股股利为1.5元，则留存收益的资本成本为（　）。

A.15.89%
B.16.10%
C.15.5%
D.7.89%

答案：C

解析：

股利增长率＝可持续增长率＝利润留存率×期初权益预期净利率＝80%×10%＝8%，留存收益资本成本＝1.5/20＋8%＝15.5%。

第5题：

宏发股份有限公司普通股当前市价为每股15元，拟增发新股1000万股，预计筹资费用率为2.5%，第一年发放股利为每股0.25元，以后每年股利增加率为60k，则该公司本次增发普通股的资金成本为（）。

A．6.67%

B．6.71%

C．7%

D．7.71%

正确答案：B

第6题：

宏发股份有限公司增发新股1000万股，每股市价15元(平价)，预计筹资费用率为2.5%。发行后第一年发放股利为每股0.25元，以后每年股利增加率为6%，则该公司本次增发普通股的资金成本为( )。

A．0.0667

B．0.0671

C．0.07

D．0.0771

正确答案：B
解析：25÷[15×(1-2.5%)]+6%=6.71%

第7题：

某企业当前普通股每股市价40元，近期每股股利为4元，发行普通股时筹资费用率为2%，预计股利每年增长3%，则留存收益资本成本为（）。

A．13%

B．13.20%

C．13.27%

D．14.6%

正确答案：A
留存收益资本成本与普通股资金成本率计算方法相同，但是不用考虑筹资费用，所以应该为：（4/40 3%）×100%=13%

第8题：

某公司普通股当前市价为每股20元，拟按当前市价增发新股200万股，预计筹资费用率为5%，第一年末每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为5%，则该公司本次增发普通股的资金成本为（）。

A．10.53%

B．12.36%

C．16.53%

D．18.16%

正确答案：D
普通股资金成本=D1/[P ×（1-F）]+g=2.5/[20×（1-5%）]+5%=18.16%

第9题：

某股份公司准备增发100000股普通股股票，每股发行价15元，预计筹资费率10%，预计第一年每股发放现金股利1元，以后年度的股利增长率为2%。本次增发普通股的资本成本为()。

A.6.67%

B.7.41%

C.8.67%

D.9.41%

正确答案：D

本题涉及的考点是资本成本。权益资本成本=年现金股利/普通股市价×(1-筹资费用率)+预计股利增长率=1/15×(1-10%)+2%=0.0941，故本题的正确答案为D。

第10题：

某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8%，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，留存收益比率为80%，期初权益预期净利率为15%。预计明年的每股股利为1.2元，则留存收益的资本成本为（　）。

A、18.52%
B、18%
C、16.4%
D、18.72%

答案：B

解析：

股利增长率＝可持续增长率＝留存收益比率×期初权益预期净利率＝80%×15%＝12%，留存收益资本成本＝1.2/20＋12%＝18%。
【考点“留存收益资本成本的估计”】

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