第1题：
甲公司是一家制造业企业，每股营业收入40元，销售净利率5%，与甲公司可比的3家制造业企业的平均市销率是0.8倍。平均销售净利率4%，用修正平均市销率法估计的甲公司每股价值是( )元。
A.32
B.25.6
C.40
D.33.6
第2题：
要求：
第3题：
（二）
甲公司2011年的股利支付率为25%，预计2011年的净利润和股利的增长率均为6%。该公司的口为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%。
乙公司与甲公司是一家类似的企业，预期增长率一致，2011年的每股收益为0.5元。
要求：
1．计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率。
2．计算乙公司股票的每股价值。
1．计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率
β为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%，则：
股权咸本=3010+1.5×（7%-3%）=9%
股利支付率=25%，增长率=6%，则有：
本期市盈率=股利支付率×（1+增长率）／（股权成本一增长率）=25%×(1+6%)／(9%－6%)=8.833
内在市盈率=股利支付率／（股权成本－增长率）=25%／（9%－6%）=8.333
2．计算乙公司股票的每股价值
乙公司股票的每股价值：本期每股收益×本期市盈率=0.5×8.833=4.42（元／股）或：=预期每股收益×内在市盈率=0.5×(1+60) ×8.333=4.42（元／股）
第4题：
第5题：
第6题：
新东公司今年每股净利为0.5元，预期增长率为8%，每股净资产为l.2元，每股收入为2.3元，预期股东权益净利率为l0%，预期销售净利率为3.8%。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料见下表：
企业
实际市盈率 预期增长率 实际市净率 预期股东权益净利率 实际收入乘数 预期销售净利率 A 8 6% 5.8 10% 2 3% B 10 5% 5.4 10% 3 3.2% C 14 8% 5.6 12% 5 3.5% D 12 8% 6 14% 4 4% E 13 6% 6.2 8% 6 4.5% 要求：
（1）如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业，使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值；
（2）如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值。（计算过程和结果均保留两位小数）
|
企业 |
实际市净率 |
预期股东权益净利率 |
修正市净率 |
甲企业预期股东权益净利率 |
甲企业每股净资产 |
甲企业每股价值(元) |
|
A |
5.8 |
10% |
0.58 |
10% |
1.2 |
6.96 |
|
B |
5.4 |
10% |
0.54 |
10% |
1.2 |
6.48 |
|
C |
5.6 |
12% |
0.47 |
10% |
1.2 |
5.64 |
|
D |
6 |
14% |
0.43 |
10% |
1.2 |
5.16 |
|
E |
6.2 |
8% |
0.78 |
10% |
1.2 |
9.36 |
|
平均数 |
|
|
|
|
|
6.72 |
第7题：
第8题：
甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。
要求： (1)确定修正的平均市盈率，并确定甲公司的每股股票价值； (2)用股价平均法确定甲公司的每股股票价值： (3)请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了? (4)分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。
第9题：
第10题：