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下列关于可持续增长率的说法中，正确的有（ ）。

题目
下列关于可持续增长率的说法中，正确的有（ ）。

A.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，其销售所能达到的增长率
B.可持续增长的假设条件之一是公司营业净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息
C.如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股或回购股票的情况下，则本年实际增长率=上年可持续增长率=本年可持续增长率
D.超常增长是指实际增长率超过可持续增长率的增长
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相似问题和答案

第1题：

在可持续增长率的假设条件全部成立时，下述结论正确的有( )。

A．某一年可持续增长率与实际增长率相等

B．某一年实际增长率等于上年的可持续增长率

C．某一年股利增长率等于可持续增长率

D．某一年股东权益增长率等于可持续增长率


正确答案：ABCD
解析：满足假设条件将实现平衡增长。不仅实际增长率等于上年可持续增长率，而且也等于本年的可持续增长率。由于财务政策和经营效率不变，可持续增长率就是股利增长率。

第2题：

下列关于可持续增长的说法中，正确的有（ ）。 A.在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变动 B.根据不改变经营效率可知，资产净利率不变 C.可持续增长率=留存收益／(期末股东权益-留存收益)D.如果可持续增长的五个假设条件同时满足，则本期的可持续增长率=上期的可持续增长率-本期的实际增长率


正确答案：ABCD
在可持续增长的情况下，资产负债率不变，资产周转率不变，所以，负债增长率=销售增长率，选项A的说法正确；“不改变经营效率”意味着不改变资产周转率和销售净利率，所以，资产净利率不变，选项B的说法正确；收益留存率×(净利润／销售额)×(期末资产／期朱股东权益)×(销售额／期末资产)=收益留存率×净利润／期末股东权益=留存收益／期末股东权益，由此可知，可持续增长率=(留存收益／期来股东权益)／(1-收益留存／期末股东权益)=留存收益／(期末股东权益-留存收益)，所以，选项C的说法正确；如果可持续增长的五个假设条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率=上年可持续增长率=本期的实际增长率，因此，选项D的说法正确。 

第3题：

下列关于可持续增长的说法正确的有（ ）。 A．在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变动 B．根据不改变经营效率可知，资产净利率不变 C．可持续增长率=留存收益/(期末股东权益-留存收益) D．如果五个条件同时满足，则本期的可持续增长率等于上期的可持续增长率等于本期的实际增长率


正确答案：ABCD
在可持续增长的情况下，资产负债率不变，资产周转率不变，所以，负债增长率=销售增长率，即选项A的说法正确；“不改变经营效率”意味着不改变资产周转率和销售净利率，所以，资产净利率不变，选项B的说法正确；收益留存率×(净利／销售)×(期末资产／期末股东权益)×(销售／期末资产)=收益留存率×净利／期末股东权益=收益留存／期末股东权益，由此可知，可持续增长率=(收益留存／期末股东权益)／(1-收益留存／期末股东权益)=留存收益／(期末股东权益-留存收益)，所以，选项C的说法正确；如果五个条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率一上年可持续增长率一本期的实际增长率，因此，选项D的说法正确。

第4题：

假设企业本年的经营效率、财务政策与上年相同，目标销售收入增长率为20%（大于可持续增长率），则下列说法中正确的有（　）。

A、本年权益净利率与上年相同，保持不变
B、本年净利润增长率为20%
C、本年的可持续增长率等于上年的可持续增长率
D、本年实际增长率大于上年实际增长率

答案：A,B,C
解析：
经营效率指的是总资产周转率和销售净利率，财务政策是指权益乘数和利润留存率，而权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数，所以本年的权益净利率与上年相同，选项A的说法正确；根据销售净利率不变，可知净利润增长率＝销售增长率＝20%，所以选项B的说法正确；四个财务比率不变，这样可持续增长率也是不变的，所以选项C的说法正确；本年实际增长率和上年实际增长率的关系是不确定的，在比较的时候，不涉及和上年实际增长率的比较，所以选项D的说法不正确。
【考点“可持续增长率与实际增长率”】

第5题：

下列说法不正确的是（ ）。

A．在可持续增长的情况下，可以从外部融资

B．在内含增长的情况下，资产负债率一定降低

C．实际增长率可能会高于可持续增长率

D．如果五个条件同时满足，则本期的可持续增长率等于上期的可持续增长率


正确答案：B
在可持续增长的情况下，可以增加外部负债，因此，选项A的说法正确；在内含增长的情况下，经营负债增加，因此，资产负债率不一定降低，选项B的说法不正确；实际增长率可能低于可持续增长率也可能高于可持续增长率，所以，选项C的说法正确；如果五个条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率一上年可持续增长率，因此，选项D的说法正确。

第6题：

下列关于可持续增长率基本概念的表述中不正确的是( )。

A．平衡增长是一种可持续的增长速度

B．财务政策体现于资产负债率和收益留存率

C．从长远来看企业实际增长率受到可持续增长率的制约

D．正确的财务政策可使企业长期保持超常增长


正确答案：D
解析：企业的增长率受提高资产收益率和改变财务政策的制约，因此超常增长只能是短期的。

第7题：

某公司2012年没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变，则关于该公司下列说法正确的是（ ）。 A.2012年实际增长率=2012年可持续增长率 B.2012年实际增长率=2011年可持续增长率 C.2012年可持续增长率=2011年可持续增长率 D.2012年实际增长率=2011年实际增长率


正确答案：A
满足“没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变”的条件下，2012年实际增长率=2012年可持续增长率，选项A是答案。由于利润留存率和销售净利率不-定不变，因此不一定满足可持续增长的全部条件，选项B、C不是答案；由于2011年实际增长率无法判断，故选项D不是答案。 
选项A推导如下： 
在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率。 
根据资产周转率不变可知，本年实际增长率=本年资产增长率；根据资产负债率不变可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率。 

第8题：

在关于可持续增长率的影响因素中，其他因素不变，( )。

A．公司的可持续增长率与利润率同向变动

B．公司的可持续增长率与用于分红的利润反向变动

C．公司的可持续增长率与资产效率同向变动

D．公司的可持续增长率与财务杠杆反向变动

E．公司的可持续增长率与留存比例反向变动


正确答案：ABC

第9题：

根据股利增长模型估计普通股成本时，下列说法中正确的有（ ）

A、使用股利增长模型的主要问题是估计长期平均增长率g
B、历史增长率法仅仅是估计股利增长率的一个参考，或者是一个需要调整的基础
C、长期平均增长率的估计有三种方法：历史增长率、可持续增长率、采用证券分析师的预测
D、增长率的估计方法中，采用可持续增长率法可能是最好的方法

答案：A,B,C
解析：
增长率的估计方法中，采用分析师的预测增长率可能是最好的方法。所以，选项D不正确。

第10题：

某企业现在处于平衡增长中，下列关系式错误的是（ ）

A、本年股东权益增长率=本年负债增长率
B、本年股利增长率=本年可持续增长率
C、本年内含增长率=本年可持续增长率
D、本年可持续增长率=上年可持续增长率

答案：C
解析：
平衡增长，本年销售增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率=本年股东权益增长率=本年总资产增长率=本年负债增长率=本年税后利润增长率=本年利润留存增长率=本年股利增长率。

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