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某公司没有优先股，本年销售额为100万元，税后利润为15万元，固定性经营成本为24万元，财务杠杆系数为1.5，所得税税率为25%。据此计算得出该公司的总杠杆系数为2.7。()

题目
某公司没有优先股，本年销售额为100万元，税后利润为15万元，固定性经营成本为24万元，财务杠杆系数为1.5，所得税税率为25%。据此计算得出该公司的总杠杆系数为2.7。()

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第1题：

某公司本年的销售量为100万件，售价为20元/件，单位变动成本12元，总固定成本为50万元，优先股股息为75万元，利息费用为20万元，所得税税率为25%。下列说法正确的有（ ）。

A．据此计算得出的经营杠杆系数为1.07

B．据此计算得出的财务杠杆系数为1.03

C．据此计算得出的总杠杆系数为1.27

D．据此计算得出的盈亏平衡点为6.25万件


正确答案：ACD
边际贡献=100×(20-12)=800(万元)，息税前利润=800-50=750(万元)，税前优先股股息=75/(1-25%)=100(万元)，据此计算得出的经营杠杆系数=800/750=1.07，财务杠杆系数=750/(750-20-100)=1.19，总杠杆系数=800/(750-20-100)=1.27，或=1.07×1.19=1.27，盈亏平衡点=50/(20-12)=6.25(万件)。

第2题：

某公司2005年销售收入200万元,税后利润18万元,财务杠杆系数1.6,固定成本48万元,所得税税率25%,该公司不发行优先股,预计2006年销售收入为240万元。

要求:(1)计算2006年经营杠杆系数。

(2)计算2006年复合杠杆系数。

(3)计算2006年的每股净利润较2005年增加的百分比。


正确答案：(1)税前利润=18÷(1-25%)=24(万元) 税前利润=EBIT-I=24(万元) 1.6=EBIT÷24 EBIT=38.4(万元) I=14.4(万元) TCM=38.4+48=86.4(万元) DOL=86.4÷38.4=2.25 (2)DTL=86.4÷24=3.6 (3)每股利润增长率=3.6×(240-200)÷200=72%
(1)税前利润=18÷(1-25%)=24(万元) 税前利润=EBIT-I=24(万元) 1.6=EBIT÷24 EBIT=38.4(万元) I=14.4(万元) TCM=38.4+48=86.4(万元) DOL=86.4÷38.4=2.25 (2)DTL=86.4÷24=3.6 (3)每股利润增长率=3.6×(240-200)÷200=72%

第3题：

某公司没有优先股，年营业收入为500万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为( )。

A.2.4

B.3

C.6

D.8


正确答案：C
[答案]C
[解析]做这个题目时，需要注意的是固定成本变化后，不仅仅是经营杠杆系数发生变化，财务杠杆系数也发生变化。 方法一： 因为，总杠杆系数＝边际贡献÷[边际贡献－（固定成本＋利息）] 而边际贡献＝500×（1－40％）＝300（万元） 原来的总杠杆系数＝1.5×2＝3 所以，原来的（固定成本＋利息）＝200（万元） 变化后的（固定成本＋利息）＝200＋50＝250（万元） 变化后的总杠杆系数＝300÷（300－250）＝6 方法二： 根据题中条件可知，边际贡献 ＝500×（1－40％）＝300（万元）
（1）因为，经营杠杆系数＝边际贡献/（边际贡献－固定成本） 所以，1.5＝300/（300－原固定成本） 即：原固定成本＝100（万元） 变化后的固定成本为100＋50＝150（万元） 变化后的经营杠杆系数＝300/（300－150）＝2 原EBIT＝300－100＝200（万元） 变化后的EBIT＝300－150＝150（万元）
（2）因为，财务杠杆系数＝原EBIT/（原EBIT－利息） 所以，2＝200/（200－利息） 利息＝100（万元） 变化后的财务杠杆系数＝变化后的EBIT/（变化后的EBIT－利息）＝150/（150－100）＝3
（3）根据上述内容可知，变化后的总杠杆系数＝3×2＝6

第4题：

某公司本年销售额100万元，税后净利12万元，固定营业成本24万元，财务杠杆系数1.5，所得税率40%.据此，计算得出该公司的总杠杆系数为2.7。（ ）


正确答案：√
由税后净利＝12可知，税前利润＝12÷（1-40%）＝20，所以EBIT-I＝20，根据财务杠杆系数为1.5，即1.5＝EBIT/（EBIT-I），解得EBIT＝30；因为M＝EBIT+F＝30+24＝54，所以DCL＝M/（EBIT-I）=54/20=2.7

第5题：

某公司本年销售收入100万元，税后净利润l2万元，固定生产经营成本24万元，财务杠杆系数1.5，所得税税率25%。据此，计算得出该公司的总杠杆系数为2.4。( )


正确答案：√
【答案】√
【解析】税前利润=税后利润/（1-所得税率）=12/(1-25%)=16（万元）；因为财务杠杆系数=息税前利润/税前利润；所以1.5=息税前利润/16;息税前利润=24（万元）；边际贡献=息税前利润+固定生产经营成本=24+24=48;经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=48/30=1.6；总杠杆系数=1.6×l.5=2.4。

第6题：

某公司没有优先股，年销售收入为500万元.变动成本为200万元，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为()。

A.2.4

B.3

C.6

D.8


正确答案：C

因为DO1=1.5=(500-200)/(500-200-F)，所以F=100(万元)

又因为DF1=2=(500—200-F)/[(500-200-F)-I]而F=100万元，所以，=100(万元)

当固定成本增加50万元时：

DOL=(500-200)/(500-200-150)=2

DFL=(500-200-150)/[(500-200-150)-100]=3

故DTL=DOL×DFL=6

因此本题答案为选项C。

第7题：

某公司年营业收入为1000万元，变动成本率为60%，经营杠杆系数为2.5，财务杠杆系数为1.6，没有优先股。如果固定成本增加20万元，那么，总杠杆系数将增加( )。

A．0.1

B．0.2

C．0.5

D．0.25


正确答案：D
解析：总杠杆系数＝边际贡献÷[边际贡献-(固定成本+利息)]
  边际贡献＝1000×(1-60%)＝400(万元)
  原来的总杠杆系数＝2.5×1.6＝4
  原来的(固定成本+利息)＝300(万元)
  变化后的(固定成本+利息)=300+20＝320(万元)
  变化后的总杠杆系数＝400÷(400-320)＝5
  总杠杆系数增加(5-4)／4×100%＝25%

第8题：

某公司本年销售额100万元，税后净利12万元，固定营业成本24万元，财务杠杆系数1．5，所得税率40%。据此，计算得出该公司的总杠杆系数为2．7。 ( )

A．正确

B．错误


正确答案：A
解析：税前利润＝税后净利/(1-所得税率) ＝12-(1- 40%) ＝20万元
因为：财务杠杆系数＝息税前利润/税前利润
所以：1.5＝息税前利润/20
则：息税前利润＝30万元
边际贡献＝息税前利润+固定成本：30+24＝54
经营杠杆系数＝边际贡献/息税前利润＝54/30＝1.8
总杠杆系数＝1.8×1.5＝2.7

第9题：

公司本年销售额l00万元，税后利润12万元，固定营业成本30万元，财务杠杆系数1.5，所得税率25%。据此计算得出该公司的总杠杆系数为3.5。 （ ）


正确答案：×
税前利润=12÷（1-25%）=16（万元），即：EBIL-I=16（万元），而财务杠杆系数=l.5=EBIT/（EBIT-Ｉ），所以EBIT=24（万元），M=EBIT+ F=24+30=54（万元），DTL=M/（EBIT-Ｉ）＝54/16=3.375

第10题：

某公司2016年实现税后净利润为108万元，固定经营成本为216万元，2017年的财务杠杆系数为1.5，所得税税率为25%。则该公司2017年的总杠杆系数为（　　）。

A.1.5
B.1.8
C.2.5
D.3

答案：D
解析：
税前利润=税后净利润÷（1-所得税税率）=108÷（1-25%）=144（万元）；又由于财务杠杆系数=息税前利润÷（息税前利润-利息）=息税前利润÷税前利润=息税前利润÷144=1.5，所以，息税前利润=144×1.5=216（万元）。2017年的经营杠杆系数=（息税前利润+固定经营成本）÷息税前利润=（216+216）÷216=2，2017年的总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.5=3。

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