某股票年初的价格是10元.年末的价格是15元.年内公司还支付了1元的股利,计算该股票的股利收益率、资本利得收益率和总收益率。

题目
某股票年初的价格是10元.年末的价格是15元.年内公司还支付了1元的股利,计算该股票的股利收益率、资本利得收益率和总收益率。


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第1题:

假定某投资者在去年年初购买了某公司股票,该公司去年年末支付每股股利2元,预期今年支付每股股利3元,以后股利按每年10%的速度持续增长。假定同类股票的必要收益率是15%,那么正确的结论有(  )。
Ⅰ该公司股票今年年初的内在价值介于56元至57元之间
Ⅱ如果该投资者购买股票的价格低于53元,则该股票当时被市场低估价格
Ⅲ如果该投资者购买股票的价格高于54元,则该股票当时被市场高估价格
Ⅳ该公司股票后年年初的内在价值约等于48.92元

A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅳ

答案:B
解析:

第2题:

(2012年)在其他条件不变的情况下,下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是( )。

A.当前股票价格上升
B.资本利得收益率上升
C.预期现金股利下降
D.预期持有该股票的时间延长

答案:B
解析:
根据固定增长股利模型,股票期望收益率=预计下一期股利/当前股票价格+股利增长率=股利收益率+资本利得收益率。所以,选项A、C 都会使得股票期望收益率下降,选项B 会使股票期望收益率上升,选项D 对股票期望收益率没有影响。

第3题:

下列说法正确的是( )。

A.在有效市场中,股票的期望收益率等于其必要的收益率

B.如果股利固定增长,则股票的期望收益率=股利收益率+股利增长率

C.如果股利固定增长,则股利增长率=股价增长率=资本利得收益率

D.股利收益率=预期现金股利÷当前股票内在价值


正确答案:ABC
解析:根据教材内容可知,ABC的说法正确,D的说法不正确,股利收益率=预期现金股利÷当前股票市场价格。

第4题:

假设资本市场有效,在股利稳定增长的情况下,股票的资本利得收益率等于该股票的( )。

A.股利报酬率
B.股利增长率
C.期望报酬率
D.风险收益率

答案:B
解析:
在资本市场有效的情况下,股票的总收益率可以分为两个部分:第一部分是D1/P0,叫做股利收益率,它是根据预期现金股利除以当前股价计算出来的。第二部分是增长率g,叫做股利增长率。由于股利的增长速度也就是股价的增长速度,因此,g可以解释为股价增长率或资本利得收益率。

第5题:

(2013年)假设资本市场有效,在股利稳定增长的情况下,股票的资本利得收益率等于该股票的()。

A.股利收益率
B.股利增长率
C.期望收益率
D.风险收益率

答案:B
解析:
在市场均衡情况下,股票的期望报酬率和必要报酬率相同,股票价值等于股票价格;如果资本市场有效,股票价格对公司的各种信息能够做出快速反映,由于股票价值等于股票价格,所以股价增长率等于股票价值增长率,即等于股利增长率。股票期望报酬率包括股利收益率(即根据预期现金股利除以当前股价计算)和股利增长率(即股价增长率、资本利得收益率)。

第6题:

下列表述中不正确的是( )。

A.投资者购进被低估的资产,会使资产价格上升,回归到资产的内在价值
B.资本市场越有效,市场价格向内在价值的回归越迅速
C.股票的期望报酬率取决于股利收益率和资本利得收益率
D.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值

答案:D
解析:
本题的考点是市场价格与内在价值的关系。内在价值与市场价格有密切关系。如果资本市场是有效的,即所有资产在任何时候的价格都反映了公开可得的信息,则内在价值与市场价格应当相等,选项A、B是正确的表述。股东投资股票的收益包括两部分,一部分是股利,另一部分是买卖价差,即资本利得,因此股东的期望报酬率取决于股利收益率和资本利得收益率,选项C是正确的表述。资本利得是指买卖价差收益,而股票投资的现金流入量是指未来股利所得和售价,因此股票的价值是指其未来股利所得和售价所形成的现金流入量的现值,选项D是错误的表述。

第7题:

假设资本市场有效,在股利稳定增长的情况下,股票的资本利得收益率等于该股票(  )。

A.股利收益率
B.股利增长率
C.期望收益率
D.风险收益率

答案:B
解析:
假设资本市场有效,在股利稳定增长的情况下,股票的资本利得收益率即股价增长率,等于该股票的股利增长率,即在资本市场有效的前提下,股价与股利同比例增长。

第8题:

股票总的必要报酬率等于股利收益率与资本利得收益率之和 ( )


正确答案:正确

第9题:

假设资本市场有效,在股利稳定增长的情况下,股票的资本利得收益率等于该股票的( )。

A.股利收益率
B.股利增长率
C.期望收益率
D.风险收益率

答案:B
解析:
根据固定增长模型,P0=D1/(Rs-g),P1=D1(1+g)/(Rs-g),假设资本市场有效,在股利稳定增长的情况下,股票的资本利得收益率=(P1-P0)/P0=g。

第10题:

(2013年)假设资本市场有效,在股利稳定增长的情况下,股票的资本利得收益率等于该股票( )。

A.股利增长率
B.期望收益率
C.风险收益率
D.股利收益率

答案:A
解析:
根据固定增长股票模型,P0=D1/(rs-g),P1=D1(1+g)/(rs-g),假设资本市场有效,在股利稳定增长的情况下,股票的资本利得收益率=(P1-P0)/P0=g。

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