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（2017年）依据固定股利增长模型，股票投资内部收益率由两部分构成，一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g。（ ）

题目
（2017年）依据固定股利增长模型，股票投资内部收益率由两部分构成，一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g。（ ）

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第1题：

运用折现现金流量法测算留存收益成本ks时,预期股利收益率DIV1／P0的估计是比较困难的,容易的是对预期增长率g的估计。()

此题为判断题(对，错)。


正确答案:错

第2题：

与长期持有，股利固定增长的股票价值呈同方向变化的因素有（ ）。

A．预期第1年的股利

B．股利年增长率

C．投资人要求的收益率

D．β系数


正确答案：AB
长期持有，股利固定增长的股票价值P=D1/(K-g)，可以看出，股票的价值与预期第一年的股利D1同方向变化；因为股利年增长率g越大，计算公式中的分母越小，分子越大，股票价值越大，所以股票的价值与股利年增长率同方向变化。

第3题：

股票预期报酬率包括( )。

A．预期股利收益率

B．预期股利增长率

C．预期资本利息收益率

D．预期资本利息增长率


正确答案：AC
解析：股票预期报酬率＝预期股利收益率+预期资本利息收益率

第4题：

下列有关股票投资的说法中，正确的有（　）。

A、股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的资本利得
B、股利的多少取决于每股收益和股利支付率两个因素
C、如果股票未来各年股利不变，则股票价值＝年股利/（1＋必要报酬率）
D、如果股利增长率是固定的，则股票预期收益率＝股利收益率＋股利增长率

答案：B,D
解析：
股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时的售价，所以选项A的说法不正确；如果股票未来各年股利不变，则该股票价值＝年股利/必要报酬率，所以选项C的说法不正确。
【考点“普通股价值的评估方法”】

第5题：

在股利贴现模型中，股利增长率的估计需要使用( )

A收益留存率

B留存收益的报酬率

C收入增长率

D股利增长率

E股票价格增长率


正确答案：AB

第6题：

下列说法正确的是( )。

A．在有效市场中，股票的期望收益率等于其必要的收益率

B．如果股利固定增长，则股票的期望收益率＝股利收益率+股利增长率

C．如果股利固定增长，则股利增长率＝股价增长率＝资本利得收益率

D．股利收益率＝预期现金股利÷当前股票内在价值


正确答案：ABC
解析：根据教材内容可知，ABC的说法正确，D的说法不正确，股利收益率＝预期现金股利÷当前股票市场价格。

第7题：

股票的预期报酬率包括( )

A预期股利收益率

B预期股利增长率

C预期资本利得收益率

D预期资本利得增长率

E预期利润增长率


正确答案：AC

第8题：

在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起固定增长股票内部收益率上升的有()。

A.当前股票价格下降

B.股利增长率上升

C.预期现金股利下降

D.预期持有该股票的时间延长


正确答案：AB
由股票的内部收益率R=D1/P0+g可知，股票的内部收益率与当前股票价格反向变动，与预期现金股利及股利增长率同向变动，而预期持有该股票的时间延长不会影响股票内部收益率，所以本题的答案为选项AB。

第9题：

假定某公司股票在第0期的股利为0.6元，股利增长率为4%，预期收益率为7%，假设该公司采取固定增长率的股利政策，该股票的价值是（ ）。

A、16
B、27
C、20.8
D、13.2

答案：C
解析：
C
P=D1/RS=D0*（1+G）/(RS-G）=0.6*(1+4%)/(7%-4%)=20.8。

第10题：

根据固定增长股利模型，股票的总收益率包括（ ）

A、资本利得收益率
B、股利收益率
C、税后利息率
D、权益净利率

答案：A,B
解析：
根据固定增长股利模型可以得到rs=D1/P0+g这个公式告诉我们，股票的总收益率可以分为两个部分：第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，它是根据预期现金股利除以当前股价计算出来的。第二部分是增长率g，叫做股利的增长率。由于股利的增长速度也就是股价的增长速度，因此，g也可以解释为资本利得收益率，所以，选项A、B正确。

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