企业价值评估时，确定折现率和资本化率的原则是什么？

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第1题：

进行并购价值评估选择折现率时，股权自由现金流量应该选择的折现率是：()

A、加权平均资本成本

B、股权资本成本

C、债权资本成本

D、市场利率

参考答案：B

第2题：

下列关于折现率的选择错误的是（）。

A.股票价值评估一般选择投资者期望的必要报酬率作为折现率
B.债券价值评估一般选择市场利率作为折现率
C.项目投资决策一般选择市场利率作为折现率
D.企业价值评估一般选择加权资本成本作为折现率

答案：C

解析：

项目投资决策一般选择项目的必要报酬率或项目所在行业的平均收益率作为折现率。所以选项C错误。

第3题：

折现率或资本化率确定的原则不包括()。

A、折现率或资本化率应不低于安全利率

B、折现率或资本化率应与收益额口径保持一致

C、折现率或资本化率在本质上是相同的，但适用条件不同

D、折现率或资本化率应参考同行业平均收益率而定

参考答案：C

第4题：

以下关于无形资产评估时折现率确定的说法中，错误的是（　　）。

A. 无形资产评估中的折现率一般高于有形资产评估中的折现率
B. 无形资产折现率的常用测算方法包括风险累加法和回报率拆分法
C. 无形资产运营中的宏观风险可进一步体现为政策风险. 法律风险. 商业化风险. 技术（替代）风险等几类
D. 企业价值评估中的折现率不可直接作为无形资产评估的折现率

答案：C

解析：

无形资产运营中的宏观风险可进一步体现为政策风险、法律风险、市场风险、技术（替代）风险等几类；无形资产运营的微观风险具体可分为研发风险、资产管理风险、财务风险和商业化风险等几类。

第5题：

采用增量收益法评估无形资产价值时，折现率可以采用的测算方法有（　）。

A.许可费节省法
B.风险累加法
C.回报率拆分法
D.折现率法
E.资本化率法

答案：B,C

解析：

无形资产折现率的常用测算方法包括风险累加法和回报率拆分法。

第6题：

在企业价值评估的年金法中，折现率恒等于资本化率。（）

此题为判断题(对，错)。

正确答案：×

第7题：

运用市场法评估企业价值时，主要的步骤包括()。

A.在评估对象与参照物之间选择比较因素
B.分析确定已经量化的对比指标之间的差异
C.指标对比和量化差异
D.分析测算折现率或资本化率
E.分析测算被评估资产预期收益持续的时间

答案：A,B,C

解析：

第8题：

确定折现率和资本化率的原则包括()

A、折现率应不低于投资的机会成本

B、贴现率不应直接作为折现率

C、折现率应参考企业客观收益率而定

D、行业基准收益率不应直接作为折现率

E、折现率应参考行业基准收益率

参考答案：ABD

第9题：

下列选项中，有关无形资产评估折现率论述错误的是（　　）。

A.无形资产评估中折现率一般高于有形资产评估中折现率
B.无形资产评估中的折现率有别于企业价值评估中折现率
C.折现率口径应与收益额口径保持一致
D.采用回报率拆分法确定无形资产折现率时，不需要先确定企业整体回报率

答案：D

解析：

采用回报率拆分法确定无形资产折现率时，需要分析企业利润来源，确定企业整体回报率，并根据业务中不同资产价值的相关投资风险大小，替无形资产收益分离出来，最后将计算出的税后无形资产的投资回报率换算为税前口径，与收益口径保持
一致。

第10题：

下列关于无形资产折现率的说法中，错误的是（　）。

A.无形资产评估中的折现率有别于企业价值评估中的折现率
B.风险累加法需要逐项分析并量化无形资产面临的宏观风险与微观风险
C.无形资产折现率一般高于有形资产折现率
D.回报率拆分法中的企业整体回报率可采用资本资产定价模型确定

答案：D

解析：

回报率拆分法中的企业整体回报率应该是加权平均资本成本，而资本资产定价模型用来确定股权资本成本。

企业价值评估时，确定折现率和资本化率的原则是什么？

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