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在公司的资本结构中，债权资本的多少和比例的高低与公司的价值没有关系，决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益的观点

题目
单选题
在公司的资本结构中，债权资本的多少和比例的高低与公司的价值没有关系，决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益的观点的是（　　）。
A

净收益观点

B

MM观点

C

传统观点

D

净营业收益观点

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第1题：

认为，决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。

A．净利益观点

B．净营业收益观点

C．传统观点

D．信号传递理论


正确答案：B
解析：净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债权资本的多少、比例的高低，与公司的价值没有关系。决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。故选B。

第2题：

在公司的资本结构中，债权资本的比例越大，公司的净收益和税后利润就越多，从而公司的价值就越高的观点是()。

A:净收益观点
B:净营业收益观点
C:传统观点
D:MM观点

答案：A
解析：
净收益观点认为在公司的资本结构中，债权资本的比例越大，公司的净收益或税后利润就越多，从而公司的价值就越高。由于债权资本成本率一般低于股权资本成本率，因此，公司的债权资本越多，债权资本比例就越高，综合资本成本率就越低，从而公司的价值就越大。

第3题：

增加债权资本对提高公司价值是有利的，但债权资本规模必须适度的观点是( )。

A．净收益观点

B．净营业收益观点

C．传统观点

D．MM观点


正确答案：C
解析：传统观点认为增加债权资本对提高公司价值是有利的，但债权资本规模必须适度。如果公司负债过度，综合资本成本率就会升高，并使公司价值下降。

第4题：

认为在符合该理论的假设之下，公司的价值与其资本结构无关的理论是()。

A:代理成本理论
B:净收益观点
C:净营业收益观点
D:MM资本结构理论

答案：D
解析：
MM资本结构理论认为，公司的价值取决于其实际资产，而不是各类债权和股权的市场价值，即公司的价值与其资本结构无关。

第5题：

增加债务资本对提高公司价值是有利的，但债务资本规模必须适度。如果公司负债过度，综合资本成本率就会升高，并使公司价值下降。此种观点属于资本结构理论中的（ ）。

A.净收益观点
B.净营业收益观点
C.传统观点
D.代理成本理论

答案：C
解析：
本题考查早期资本结构理论中的传统观点。按照传统观点，增加债务资本对提高公司价值是有利的，但债务资本规模必须适度。如果公司负债过度，综合资本成本率就会升高，并使公司价值下降。

第6题：

关于MM的公司税模型命题一的含义，说法正确的是（ ）。

A．当公司负债后，负债利息可以计人成本，由此形成节税利益

B．节税利益增加了公司的收益和价值

C．公司的最佳资本结构应该是100％负债

D．公司资本结构和资本成本的变化与公司价值无关


正确答案：ABC

第7题：

认为公司的价值与其资本结构无关的资本结构理论是（ ）。

A.净营业收益观点
B.市场择时理论
C.代理成本理论
D.MM资本结构理论

答案：D
解析：
本题考查MM资本结构理论。在MM资本结构理论中，命题I的基本含义是公司的价值不会受资本结构的影响。

第8题：

在公司的资本结构中，债权资本的比例越大，公司的净收益和税后利润就越多，从而公司的价值就越高的观点是( )。

A．净收益观点

B．净营业收益观点

C．传统观点

D．MM见点


正确答案：A
解析：净收益观点认为在公司的资本结构中，债权资本的比例越大，公司的净收益和税后利润就越多，从而公司的价值就越高。由于债权资本成本率一般低于股权资本成本率，因此公司的债权资本越多，债权资本比例越高，综合资本成本率就越低，从而公司的价值就越犬。

第9题：

()认为，决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。

A:净利益观点
B:净营业收益观点
C:传统观点
D:信号传递理论

答案：B
解析：
净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债权资本的多少、比例的高低，与公司的价值没有关系。决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。

第10题：

下列关于资本机构理论的说法，不正确的是（ ）


A.净收益观点认为决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。

B.净营业收益观点忽略了财务风险，如果公司债务资本过多，债务资本比例较高，财务风险就会很高，企业的综合资本成本率就会上升，企业的价值反而下降。

C.传统观点认为增加债务资本对提高公司价值是有利的，但债务资本规模必须适度。

D.代理成本理论指出，公司债务的违约风险是财务杠杆系数的增函数

E.动态权衡理论将调整成本纳入模型之中，发现即使很小的调整成本也会使公司的负债率与最优水平发生较大的偏离。

答案：A,B
解析：
本题考查的是：资本结构理论。

净收益：观点认为由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率，因此，公司的债务资本越多，债务资本比例就越高，综合资本成本率就越低，从而公司的价值就越大。这种观点忽略了财务风险，如果公司债务资本过多，债务资本比例较高，财务风险就会很高，企业的综合资本成本率就会上升，企业的价值反而下降。

净营业收益：观点认为在公司的资本结构中，债务资本的多少、比例的高低，与公司的价值没有关系。决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。因此AB选项错误；

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