已知某企业2019年总资产净利率为12%，营业净利率为10%，如果一年按照360天计算，则该企业2019年总资产周转天数

股东权益报酬率＝20%×0.5×1/（1－50%）＝20%

上年末的权益乘数＝1/（1－资产负债率）＝2，因为今年企业不增发新股和回购股票，且保持上年的经营效率和财务政策，所以今年企业的销售增长率＝上年的可持续增长率＝10%×1×2×50%/（1－10%×1×2×50%）＝11.11%。
【考点“可持续增长率的计算”】

总资产净利率＝营业净利率×总资产周转率，所以，总资产周转率＝总资产净利率/营业净利率＝30%/20%＝1.5

　分析对象：2019年权益净利率－2018年权益净利率＝22.4%－17.25%＝5.15%
　　2018年：15%×0.5×2.3＝17.25%………………（1）
　　替代营业净利率：16%×0.5×2.3＝18.4%………………（2）
　　替代资产周转率：16%×0.7×2.3＝25.76%………………（3）
　　替代权益乘数：16%×0.7×2＝22.4%………………（4）
　　营业净利率变动影响：（2）－（1）＝18.4%－17.25%＝1.15%
　　总资产周转率变动影响：（3）－（2）＝25.76%－18.4%＝7.36%
　　权益乘数变动影响：（4）－（3）＝22.4%－25.76%＝－3.36%
　　各因素影响合计数为：1.15%＋7.36%－3.36%＝5.15%

管理用财务分析体系中，净经营资产净利率可进一步分解为税后经营净利率和净经营资产周转次数。
【考点“改进财务分析体系的权益净利率的驱动因素分解”】

权益乘数=资产/股东权益=资产/（资产-负债）=资产/（资产-800）=5/3，则资产=2000万元。总资产周转次数=营业收入/总资产=3000/2000=1.5（次/年），则总资产净利率=营业净利率×总资产周转次数=4.5%×1.5=6.75%。

股东权益报酬率=20%*0.5*{1/(1-50%)}=20%

净财务杠杆＝净负债／股东权益＝30／15＝2，权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆，带入数据即：15%＝10%＋（10%－税后利息率）×2，所以税后利息率为7.5%，正确的选项是A。
【考点“杠杆贡献率的分析”】

权益乘数=1／(1-资产负债率)=1／(1-50％)=2，净资产收益率=20％×0．5×2=20％。