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单选题布莱克—斯科尔斯模型的参数一无风险利率，可以选用与期权到期日相同的国库券利率，这个利率是指（　　）。A 国库券的票面利率B 国库券的年市场利率C 国库券的到期年收益率D 按连续复利和市场价格计算的到期收益率

题目
单选题
布莱克—斯科尔斯模型的参数一无风险利率，可以选用与期权到期日相同的国库券利率，这个利率是指（　　）。
A

国库券的票面利率

B

国库券的年市场利率

C

国库券的到期年收益率

D

按连续复利和市场价格计算的到期收益率

参考答案和解析
正确答案： B
解析：
布莱克-斯科尔斯模型中的参数-无风险利率，应当用无违约风险的固定证券收益来估计，例如国库券的利率。应选用与期权到期日相同的国库券利率，这里所说的国库券利率是指其市场利率，而不是票面利率。市场利率是根据市场价格计算的到期收益率，并且，模型中的无风险利率是指按连续复利计算的利率，而不是常见的年复利。
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相似问题和答案

第1题：

布莱克－斯科尔斯期权定价模型涉及的参数有（ ）。

A．标的资产的现行价格

B．看涨期权的执行价格

C．连续复利计算的标的资产年收益率的标准差，

D．连续复利的短期无风险年利率


正确答案：ABCD
布莱克－斯科尔斯期权定价模型有5个参数，即：标的资产的现行价格、看涨期权的执行价格、连续复利的短期无风险年利率、以年计算的期权有效斯和连续复利计算的标的资产年收益率的标准差。

第2题：

有一种5年期国库券，每份债券面值1000元，票面利率为4%，单利计息，到期一次还本付息，复利折现。该国库券还有3年到期，当前价格1020元。
　　要求：计算该债券的税前资本成本。


答案：
解析：

第3题：

6个月国库券即期连续复利利率为5%,1年期国库券即期连续复利利率为6%,则从6个月到1年的远期利率应为()。

A、5.5%

B、6.0%

C、6.5%

D、7%


参考答案：D

第4题：

美国一般将（ ）视为无风险利率。

A.10年期国债利率
B.长期国库券利率
C.短期国库券利率
D.浮动利率

答案：C
解析：
无风险收益率是一种理想的投资收益，是指将资金投资于某一没有任何风险的投资对象而能获得的收益率。美国一般将短期国库券利率视为无风险利率。

第5题：

下列关于布莱克-斯科尔斯期权定价模型中估计无风险利率的说法中，不正确的是（　　）。

A、无风险利率应选择无违约风险的固定收益的国债利率来估计
B、无违约风险的固定收益的国债利率是指其市场利率，而非票面利率
C、应选择与期权到期日不同的国库券利率
D、无风险利率是指按连续复利计算的利率

答案：C
解析：
国库券的到期时间不等，其利率也不同，应选择与期权到期日相同的国库券利率。

第6题：

2012年8月15日，甲公司股票价格为每股50元，以甲公司股票为标的看涨期权的行权价格为每股48元。截至2012年8月15日，看涨期权还有6个月到期。目前市场上面值为100元的还有6个月到期的某国库券的市场价格为144元，该国库券的期限为5年，票面利率为8％，按年复利计息，到期一次还本付息。 甲公司过去5年的有关资料如表9-13所示。表9-13已知甲公司按照连续复利计算的年股利收益率为10％。 要求：（1）计算连续复利的年度无风险利率； （2）计算表中第2年的连续复利收益率以及甲公司股票连续复利收益率的标准差； （3）使用布莱克一斯科尔斯模型计算该项期权


正确答案：
(1)国库券的到期值=100×(F／P，8％，5)=146．93(元)连续复利的年度无风险利率0．5=4．03％(2)第2年的连续复利收益率40．55％连续复利收益率的平均值=(40．55％+26．83％+28．77％+20．07％)／4=29．06％连续复利收益率的方差=[(40．55％-2906％)×(40．55％-29．06％)+(26．83％-29．06％)×(26．83％-29．06％)+(28．77％-29．06％)×(28．77％-29．06％)+(20．07％-29．06％)×(20．07％-29．06％)]／(4-1)=07263％=50×0．9512×0．5832-48×0．9801×0．5753=0．67(元)

第7题：

关于布莱克—斯科尔斯期权定价模型中的无风险利率的确定，表述正确有（　）。

A.选择与期权期限相同的政府债券利率
B.采用到期收益率表示
C.需要用连续复利计算
D.采用票面利率表示

答案：B,C
解析：
应该选择与期权到期日相同或接近政府债券的利率，而不是期限相同，选项A的表述错误；该利率是根据市场价格计算的到期收益率，选项B的表述正确；BS模型假设套期保值是连续变化的，利率使用连续复利计算，选项C的表述正确，选项Ｄ的表述错误。

第8题：

布莱克一斯科尔斯模型的参数“无风险利率”，可以选用与期权到期日相同的国库券利率，这个利率是指（ ）。 A.国库券的市场利率 B.国库券的票面利率 C.按连续复利计算的利率 D.按年复利益算的利率


正确答案：AC
布莱克一斯科尔斯模型中的参数“无风险利率”，可以选用与期权到期日相同的国库券利率，这里所说的国库券利率是指其市场利率，而不是票面利率。市场利率是根据市场价格计算的到期收益率，并且模型中的无风险利率是指按连续复利计算的利率，而不是常见的年复利。 

第9题：

布莱克一斯科尔斯模型的假设前提有()。

A:存在一个固定的、无风险的利率，投资者可以以此利率无限制地借入或贷出
B:在期权到期日前，股票无股息支付
C:期权是美式期权
D:股票可被自由买进或卖出

答案：A,B,D
解析：
布莱克一斯科尔斯模型的假设前提有：(1)股票可被自由买进或卖出；(2)期权是欧式期权；(3)在期权到期日前，股票无股息支付；(4)存在一个固定的、无风险的利率，投资者可以以此利率无限制地借入或贷出；(5)不存在影响收益的任何外部因素，股票收益仅来自价格变动；(6)股票的价格变动成正态分布。

第10题：

国库券售价为500元，10年后到期，可以领取1000元，则该国库券的利率是（）。

  • A、7.00%
  • B、7.51%
  • C、7.18%
  • D、8.00%

正确答案:C

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