菲利普斯曲线说明失业和通货膨胀的关系。短期菲利普斯曲线和长期菲利普斯曲 线的形状不同，对应的政策含义也不相同。 (1)短期菲利普斯曲线及其政策含义。 现在研究的短期菲利普斯曲线意指经过改造后的菲利普斯曲线，即描述失业率与通货膨胀率之 间替换关系的曲线。该曲线表明：物价上涨率增加时，失业率下降；物价上涨率下降时，失业率 上升。短期菲利普斯曲线如图1-2所示。
图1-2中，横轴表示失业率μ，纵轴表示通货膨胀率π，向右下方倾斜的曲线即为短期菲利普斯 曲线。 短期菲利普斯曲线可用于分析调控宏观经济的对策。在一定的时点上，政府可设置一个经济能 够最大限度承受的通货膨胀率与失业率的界限，通过总需求管理政策把通货膨胀率和失业率都 控制在此界限之内。当通货膨胀率过高时，可通过紧缩性的经济政策使失业率提高，以换取低 通货膨胀率；当失业率过高时，采取扩张性的经济政策使通货膨胀率提高，以获得较低的失 业率。西方学者认为，在以失业率为横坐标、通货膨胀率为纵坐标的坐标系中，长期菲利普斯曲线是一 条垂直线，表明失业率与通货膨胀率之间不存在替换关系。而且，在长期中，经济社会能够实现 充分就业，经济社会的失业率将处在自然失业率的水平。长期菲利普斯曲线形成过程如图1-3 所示。
图1-3中，从长期来看，工人预期的通货膨胀与实际通货膨胀是一致的。因此，企业不会增加生 产和就业，失业率也就不会下降，从而便形成了一条与自然失业率重合的长期菲利普斯曲线。 长期菲利普斯曲线的政策含义是，从长期来看，政府运用扩张性政策不但不能降低失业率，还会使通货膨胀率不断上升。
