单选题一份远期合约多头，其标的证券是剩余期限为6个月的一年期零息债券，交割价格为960美元，6个月期的无风险年利率（连续复利）为10％，该债券的现价为940美元，则远期合约多头的价值为（　　）美元。A 22.13B 23.01C 24.12D 25.32E 26.82

题目

单选题

一份远期合约多头，其标的证券是剩余期限为6个月的一年期零息债券，交割价格为960美元，6个月期的无风险年利率（连续复利）为10％，该债券的现价为940美元，则远期合约多头的价值为（　　）美元。

22.13

23.01

24.12

25.32

26.82

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第1题：

以S&P 500为标的物三个月到期远期合约，假设指标每年的红利收益率为3%，指标现在的值为900美元，连续复利的无风险年利率为8%，则该远期合约的即期价格为（）美元。

A．900.00

B．911.32

C．919.32

D．－35.32

正确答案：B

第2题：

考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头，3个月后到期。假设股价为40美元，3个月无风险利率为年利率5%，远期价格为（）美元时，套利者能够套利。
Ⅰ41
Ⅱ40.5
Ⅲ40
Ⅳ39

A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：B

解析：

假定该股票的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远期合约的即期价格，那么F0和S0之间的关系是：F0=S0erT。如果F0＞S0erT，套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约；如果F0＜S0erT，套利者可以卖空资产同时买入资产的远期合约。题中投资者持有远期合约多头，无套利价格为40e^（0.05×3／12）=40.5（美元）。所以，远期价格＜40.5。

第3题：

考虑一个6个月期远期合约,标的资产提供年率为4%的连续红利收益率,其无风险利率(连续复利)为年利率10%。假设股价为25元,交割价格为27元。则远期合约的多头价值为()。

A、-1.18元

B、-1.08元

C、1.08元

D、1.18元

参考答案：A

第4题：

国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。

A、买进美元外汇远期合约
B、卖出美元外汇远期合约
C、美元期货的多头套期保值
D、美元期货的空头套期保值

正确答案:B,D

第5题：

一个还有9个月将到期的远期合约，标的资产是一年期的贴现债券，远期合约的交割价格为1000元，若9个月期的无风险年利率为6%，债券的现价为960元，远期合约多头的价值为（）。

A、0
B、4
C、6
D、7

正确答案:B

第6题：

若银行资产负债表上有美元资产1100，美元负债500，银行卖出的美元远期合约头寸为400，买入的美元远期合约头寸为300，持有的期权敞口头寸为100，则美元的敞口头寸为()。

A.多头650
B.空头650
C.多头600
D.空头600

答案：C

解析：

单币种敞口头寸一即期资产一即期负债+远期买入一远期卖出+期权敞口头寸+其他=1100-500+300-400+100=600，如果某种外汇的敞口头寸为正值，则说明机构在该币种上处于多头。

第7题：

以S&P500为标的物三个月到期远期合约，假设指标每年的红利收益率为3%，标的资产为900美元，连续复利的无风险年利率为8%，则该远期合约的即期价格为（　　）美元。

A.900
B.911.32
C.919.32
D.-35.32

答案：B

解析：

标普500指数的远期合约理论价格为：F0=S0*e^（r-d）T=900*e^（8%-3%）*3/12=911.32

第8题：

考虑一个6个月期远期合约,标的资产提供年率为4%的连续红利收益率,其无风险利率(连续复利)为年利率10%。假设股价为25元,交割价格为27元。则远期价格为()。

A、21.18元

B、22.49元

C、24.32元

D、25.76元

参考答案：D

第9题：

假设一张面值1000美元的美国10年期政府债券在现货市场上的卖出价为950美元，而同种债券的6个月远期合约的卖出价是870美元。那么该债券的基差是（）。

A、50美元
B、130美元
C、80美元
D、以上都不对

正确答案:C

第10题：

债券的当前价格是930美元，4个月的无风险利率为年利率6%（连续复利），远期价格是（）。

A、952.42
B、1054.23
C、1043.81
D、948.79

正确答案:D

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