第1题:
某公司准备购入一设备以扩充生产能力,现有甲、乙两个方案可供选择,有关资料如下:
(1)甲方案需固定资产投资30000元,建设期为零,设备使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值,5年中每年销售收入为15000元,每年的经营成本为5000元:
(2)乙方案需固定资产投资36000元,建设期为零,采用直线法计提折旧,使用寿命也是5年,5年后有残值收入6000元,5年中每年销售收入为17000元,经营成本第一年为6000元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费300元,投产时另需垫付营运资金3000元。
(3)该公司适用的所得税税率为25%,资本成本率为10%。
【要求】
(1)计算两个方案的所得税后净现金流量;
(2)计算两个方案的净现值;
(3)计算两个方案的静态投资回收期。
【答案】
(1)甲方案所得税后净现金流量:
固定资产年折旧额=30000/5=6000(元)
NCF(0)=-30000(元)
NCF(1-5)=(15000-5000-6000)×(1-25%)+6000=9000(元)
乙方案所得税后净现金流量:
固定资产年折旧额=(36000-6000)/5=6000(元)
NCF(0)=-36000-3000=-39000(元)
NCF(1)=(17000-6000-6000)×(1-25%)+6000=9750(元)
NCF(2)=(17000-6300-6000)×(1-25%)+6000=9525(元)
NCF(3)=(17000-6600-6000)×(1-25%)+6000=9300(元)
NCF(4)=(17000-6900-6000)×(1-25%)+6000=9075(元)
NCF(5)=(17000-7200-6000)×(1-25%)+6000+3000+6000=17850
(元)
(2)甲方案净现值:NPV=9000×3.791-30000=4119(元)
乙方案净现值:
NPV=9750×0.909+9525×0.826+9300×0.751+9075×0.683+17850×0.621-39000=1997.78(元)
(3)甲方案静态投资回收期=30000/9000=3.33(年)
乙方案静态投资回收期=4+(39000-9750-9525-9300-9075)/17850=
4.0756(年)
第2题:
现有两个互斥方案可供某房地产经营企业选择,各方案的初期投资及净收益见下表,其寿命均为5年,不计残值。若基准收益率为12%.则用差额法计算的NPV(乙-甲)( )。
单位:万元
投资方案
初期投资
净收益
甲
2000
700
乙
4000
1200
A.大于100万元
B.等于零
C.小于零
D.等于100万元
第3题:
某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择。甲方案的收益期望值为2 000万元,标准离差为600万元;乙方案的收益期望值为2 400万元,标准离差为600万元。下列结论中正确的是:
A.甲方案的风险大于乙方案
B.甲方案的风险小于乙方案
C.甲、乙两方案的风险相同
D.无法评价甲、乙两方案的风险大小
第4题:
第5题:
第6题:
(四)
某公司拟向银行贷款购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两方案可供选择甲,方案需投资20万元,设备使用寿命为5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值。乙方案需投资24万元,设备使用寿命也为5年,也采用直线法计提折旧,5伞后设备残值为4万元,第l年末的税后净利为l3 400元。
根据上述资料,回答下列问题:
92.公司在进行投资决策时,许多指标的计算都是以现金流量为基础的。( ) 属于初始现金流量。
A.设备折旧
B.设备购置和安装成本
C.设备操作人员培训费
D.营业现金收入
第7题:
某公司属于风险厌恶型企业,现有甲、乙两个投资方案,两方案的期望值相等,甲方案的标准离差为0.35,乙方案的标准离差为0.23,则应该选择( )。
A.甲
B.甲或乙
C.不能确定
D.乙
第8题:
某公司有甲、乙两个投资方案,有关资料如下:甲方案共需投资40万元,投资期限2年,每年投资20万元,预计使用年限为10年,残值率为10%,投产后每年可获得净利4.8万元;乙项目共需投资60万元,投资期限为3年,第一年投资20万元,第二年投资10万元,第三年投资30万元,预计使用年限为15年,残值率为10%,投产后每年可获得净利6万元。该公司设备采用直线法计提折旧,资金成本为14%。要求: (1) 计算甲、乙方案的净现值; (2) 根据以上计算结果对甲、乙两个投资方案进行评价。
第9题:
第10题: