当利率变动较大时，用修正久期度量债券价格的变动并不精确，使得修正久期法计算的对冲所需国债数量存在一定缺陷。（）

题目

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第1题：

关于修正久期的说法正确的有( )。

A．是对债券价格利率线性敏感性更精确的测量

B．更符合一般意义上的久期定义

C．可以计算出收益率变动一个单位百分点时债券价格变动的百分数

D．是对债券价格利率线性敏感性更粗略的测量

正确答案：ABC
87. ABC【解析】修正久期是对债券价格利率变动灵敏性更加精确的度量，排除D项： ABC三项对修正久期的正确描述。

第2题：

久期可以较准确地衡量利率的微小变动对债券价格的影响，但当利率变动幅度较大时，则会产生较大的误差，这主要是由债券所具有的( )引起的。

A.凹性

B.久期

C.凸性

D.收益性

正确答案：C
答案 C
解析：由于存在凸性，债券价格随着利率的变化而变化的关系就接近于一条凸函数。凸性的作用在于可以弥补债券价格计算的误差。

第3题：

修正久期是对债券价格利率线性敏感性更精确的测量，更符合一般意义上的久期定义。

（）

正确答案：√

第4题：

关于修正久期的说法正确的有()。

A:是对债券价格利率线性敏感性更精确的测量
B:更符合一般意义上的久期定义
C:可以计算出收益率变动一个单位百分点时债券价格变动的百分数
D:是对债券价格利率线性敏感性更粗略的测量

答案：A,B,C

解析：

修正久期是对债券价格利率变动灵敏性更加精确的度量，排除D项；A、B、C三项是对修正久期的正确描述。

第5题：

关于久期公式的理解错误的是（）。

A、收益率与价格反向变动
B、价格变动的程度与久期的长短有关
C、久期越长，价格的变动幅度越大
D、久期公式中的D为修正久期

答案：D

解析：

D
久期公式为ΔP=-P*D*Δy/(1+y)，式中，P代表当前价格；ΔP代表价格的变动幅度；y代表收益率；Δy代表收益率的变动幅度；D为麦考利久期。A收益率与价格的反向变动就是指Δy与ΔP的正负号变化，当Δy为正时，右边因为有负号，所以ΔP为负，两者符号相反，呈反向变动；B项中D的大小是ΔP的一个决定因素，因此价格变动程度与久期长短有关；C久期越长，即当D变大时，ΔP的绝对数值也变大，这里只提到价格变动幅度，即ΔP的绝对数值，没有考虑正负方向变化；D项中的D是麦考利久期。

第6题：

当利率变动幅度较大时，用久期衡量利率的变动对债券价格的影响会产生较大的误差，这主要是由债券所具有的（）引起的。 A．敏感性 B．期限性 C．凸性 D．风险性

正确答案：C
掌握债券基金的分析方法。见教材第二章第四节，P37。

第7题：

（）是衡量利率变动敏感性的重要指标，通过修正可以计算出收益率变动一个单位百分点时债券价格变动的百分数，从而对债券价格利率线性敏感性进行更精确的测量。

A、利率
B、凸性
C、期限
D、久期

答案：D

解析：

D
久期是衡量利率变动敏感性的重要指标，通过修正久期可以计算出收益率变动一个单位百分点时债券价格变动的百分数，从而对债券价格利率线性敏感性进行更精确的测量。

第8题：

是指应计收益率每变化1个基点时引起的债券价格的绝对变动额。

A.麦考莱久期

B.基点价格值

C.价格变动收益率值

D.修正久期

正确答案：B

第9题：

A.利率
B.凸性
C.期限
D.久期

答案：D

解析：

选项D正确：久期是衡量利率变动敏感性的重要指标，通过修正久期可以计算出收益率变动一个单位百分点时债券价格变动的百分数，从而对债券价格利率线性敏感性进行更精确的测量。

第10题：

(2017年)某债券A，如果市场利率上升50个基点，其理论市场价格将下降0．75％。同期某债券B，如果市场利率下降40个基点，其理论市场价格将上涨0．6％。关于它们的麦考利修正久期，下列说法正确的是（）。

A.债券A的修正久期等于债券B
B.债券A的修正久期比债券B短
C.利率变动方向不一致，两者修正久期的长短无法比较
D.债券A的修正久期比债券B长

答案：A

解析：

根据久期的定义，债券价格的变化即约等于久期乘以市场利率的变化率，方向相反。债券A的久期=0．75％／0．005=1．5，债券B的久期=0．6％／0．004=1．5.

当利率变动较大时，用修正久期度量债券价格的变动并不精确，使得修正

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