下列不是马柯威茨均值一方差模型假设条件的有（）。A．市场没有摩擦B．投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定性C．投资者总是希望期望收益率越高越好；投资者即可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人D．投资者对证券的收益和风险有相同的预期

题目

下列不是马柯威茨均值一方差模型假设条件的有（）。

A．市场没有摩擦

B．投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定性

C．投资者总是希望期望收益率越高越好；投资者即可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人

D．投资者对证券的收益和风险有相同的预期

参考答案和解析

正确答案：C
马柯威茨均值一方差模型的假设条件有三：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并采用共同规则、可行域和有效边界的方法选择最优证券组合；投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；资本市场没有摩擦。前两个假设是对投资者的规范，第三项是对现实市场简化。

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相似问题和答案

第1题：

马柯威茨均值一方差模型的假设条件之一是( )。

A.市场没有摩擦

B.投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定性

C.投资者总是希望期望收益率越高越好；投资者既可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人

D.投资者对证券的收益和风险有不同的预期

正确答案：A
答案为A。马柯威茨均值～方差模型的假设条件有三：(1)投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，并采用共同规则、可行域和有效边界的方法选择最优证券组合；(2)投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；(3)资本市场没有摩擦。前两假设是对投资者的规范，第三项是对现实市场的简化。

第2题：

马柯威茨模型的理论假设包括( )．

A．所有投资者都具有相同的有效边界

B．允许卖空

C．投资者以期望收益率来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率方差来衡量收益率的不确定性

D．不允许卖空

正确答案：CD
105. CD【解析】1952年，哈理·马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文。马柯威茨考虑的问题是单期投资问题：投资者在某个时间（称为“期初”）用一笔自有资金购买一组证券并持有一段时期（称为“持有期”），在持有期结束时（、称为“期末”），投资者出售他在期初购买的证券并将收入用于消费或再投资。他注意到一个典型的投资者不仅希望“收益高”，而且希望“收益尽可能确定”。这意味着投资者在寻求“预期收益最大化”的同时也追求 “收益的不确定性最小”，在期初进行决策时必然力求使这两个相互制约的目标达到某种平衡。马柯威茨分别用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和不确定性（风险），建立均值方差模型来阐述如何全盘考虑上述两个目标，从而进行决策。推导出的结果是，投资者应该通过同时购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资。

第3题：

马柯威茨均值-方差模型的假设条件之一是（）。

A．市场没有摩擦

B．投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定性

C．投资者总是希望期望收益率越高越好；投资者既可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人

D．投资者对证券的收益和风险有不同的预期

正确答案：A
马柯威茨均值——方差模型的假设条件有三：(1)投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并采用共同规则、可行域和有效边界的方法选择最优证券组合；(2)投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；(3)资本市场没有摩擦。前两个假设是对投资者的规范，第三项是对现实市场的简化。

第4题：

现代证券组合理论包括（）。 A．马柯威茨的均值方差模型 B．单因素模型 C．资本资产定价模型 D．套利定价理论

正确答案：ABCD
考点：了解现代证券组合理论体系形成与发展进程。见教材第七章第一节。P324—325。

第5题：

在投资者只关注( )的假设前提下，马柯威茨的理论是完全准确的。

A．投资结构

B．期望收益率

C．市场平均收益

D．方差

正确答案：BD
113. BD【解析】在投资者只关注“期望收益率”和“方差”的假设前提下，马柯威茨提供的方法是完全精确的。然而这种方法所面临的最大问题是其计算量太大，特别是在大规模的市场里存在着上千种证券的情况下。

第6题：

马柯威茨均值方差模型主要应用于资金在各种证券资产上的合理分配。（）

正确答案：√
马柯威茨均值方差模型主要应用于资金在各种证券资产上的合理分配。

第7题：

理性投资者只需在有效边界上选择证券组合是马柯威茨均值－方差模型的结论。（）

正确答案：√
在马柯威茨的均值－方差模型中，在波动率－收益率二维平面上任意一个投资组合，要么落在有效边界上，要么处于有效边界之下。因此，有效边界包含了全部(帕雷托)最优投资组合，理性投资者只需在有效边界上选择投资组合。

第8题：

马柯维茨均值－方差模型的假设条件之一是( )。

A.市场没有摩擦

B.投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定性

C.投资者总是希望期望收益率越高越好，投资者既可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人

D.投资者对证券的收益和风险有相同的预期

参考答案：B

第9题：

证券组合分析的内容主要包括（）。

A．马柯威茨的均值方差模型

B．资本资产定价模型

C．循环周期理论

D．套利定价模型

正确答案：ABD
【解析】证券组合分析的内容主要包括马柯威茨的均值方差模型、资本资产定价模型、套利定价模型。

第10题：

马柯威茨均值方差模型所需要的基本输入变量不包括（）。

A．证券的期望收益率

B．收益率的方差

C．证券间的协方差

D．证券的β值

正确答案：D
马柯威茨均值方差模型的应用中需要估计各单个证券的期望收益率、方差，以及每一对证券之间的协方差或相关系数。

下列不是马柯威茨均值一方差模型假设条件的有( )。 A.市场没有摩擦B.投资者以收益率

题目

参考答案和解析

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