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某公司的销售额为8000万元，固定成本为1000万元，变动成本为5000万元，流通在外的普通股为10000股，债务利息为600万元，公司所得税为25%，则每股收益为（）元。

题目
某公司的销售额为8000万元，固定成本为1000万元，变动成本为5000万元，流通在外的普通股为10000股，债务利息为600万元，公司所得税为25%，则每股收益为（）元。

A.0.035
B.0.106
C.0.150
D.0.187
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相似问题和答案

第1题：

某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元，每年负担利息24万元，普通股资本 500万元(发行普通股10万股，每股面值50元)。由于扩大业务，需要追加筹资300万元，其筹资方式有两个：一是全部发行普通股，增发6万股，每股面值50元。二是全部筹措长期债务，债务利率仍为12%，利息36万元。公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为25%。则每股收益无差别点的销售收入为( )万元。

A．740

B．600

C．750

D．800


正确答案：C
解析：假设销售收入为S，根据每股收益无差别点销售收入的计算式：
  (S-S×60%-180-24)×(1-25%)/16=(S-S×60%-180-24-36)×(1-25%)/10解方程式得：S=750万元。

第2题：

某公司原有资本350万元，其中债务资本100万元（每年负担利息12万元），普通股资本250万元（发行普通股5万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资150万元，其筹资方式有二：①全部发行普通股：增发3万股，每股面值50元；②全部筹借长期债务：债务利率仍为12％，利息18万元。公司的变动成本率为60％，固定成本为90万元，所得税率为33％。普通股每股收益额是（ ）。

A．8．22万元

B．4．02万元

C．6．00万元

D．6．43万元


正确答案：B

第3题：

某公司息税前利润为1000万元，债务资金400万元，税前债务资本成本为6％，所得税税率为25％，权益资金5200万元，普通股资本成本为12％，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为( )万元。

A．2200

B．6050

C．6100

D．2600


正确答案：C
解析：股票的市场价值=(1000-400×6％)×(1-25％)／12％=6100(万元)

第4题：

某企业资产总额为1000万元，其中普通股600万元（每股10元），借款100万元（年利率8%），债券300万元（年利率10%），已知企业今年的销售额为800万元，变动成本480万元，固定成本180万元。所得税率为30%，则今年普通股每股收益为（ ）。

A：1.28元/股
B：1.19元/股
C：6.79元/股
D：8.89元/股

答案：B
解析：
2019版教材P245


注意在利息计算时，各类负债资金利息分别计算，既不能漏项，也不能把所有负债资金综合到一起计算利息。

第5题：

某公司息税前利润为500万元，其中债务资金200万元，优先股股息50万元，债务税后利息率为5%，所得税税率为25%。普通股的成本为15%，则企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为（　）万元。

A.2450
B.2100
C.2116.67
D.2433.33

答案：B
解析：
股票的市场价值＝[500×（1－25%）－200×5%－50]/15%＝2100（万元）。注意：本题中给出的5％是债务税后利息率，所以，计算净利润时直接减掉200×5％。

第6题：

某公司资金总额为1000万元，负债总额为400万元，负债利息率为10%，普通股为60万股，所得税税率为33%，息税前利润为150万元，该公司未发行优先股。若息税前利润增长15%，则每股收益的增加额为（ ）。

A．0.25元

B．0.30元

C．0.35元

D．0.28元


正确答案：A
财务杠杆系数＝150÷（150－400×10%）＝1.36 
每股收益＝〔（150－400×10%）×（1－33%）〕÷60＝1.23 
每股收益增加＝1.23×（15%×1.36）＝0.25（元）

第7题：

某公司息税前利润为1000万元，债务资金为400万元，债务税前利息率为6%，所得税税率为25%，权益资金为5200万元，普通股资本成本为12%，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（　）万元。
　

A.2200
B.6050
C.6100
D.2600

答案：C
解析：
股票的市场价值＝（1000－400×6%）×（1－25%）/12%＝6100（万元）

第8题：

某公司只生产一种产品，2011年度息税前利润为100万元，销售量为10000件，变动成本率为60%，单位变动成本240元。该公司资本总额为800万元，其中普通股资本600万元（发行在外普通股股数10万股，每股60元），债务资本200万元（债务年利率为10%）。公司适用的所得税税率为25%。

【要求】

(1)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；

(2)该公司2012年准备追加筹资500万元，有两种方案可供选择：

甲方案：增发普通股10万股，每股50元；

乙方案：增加债务500万元，债务年利率仍为10%。

若息税前利润保持不变，你认为该公司2012年应采用哪种筹资方案？为什么？

（提示：以每股收益的高低为判别标准）

(3)若该公司发行普通股筹资，上年每股股利为3元，未来可望维持8%的增长率，筹资费率为4%，计算该普通股的资本成本。


正确答案：
【答案】
(l)因为单位变动成本=单价×变动成本率，
所以单价=单位变动成本/变动成本率=240/60%=400（元）
边际贡献=销售量×（单价一单位变动成本）=10000×(400-240)=1600000（元）
因为息税前利润=边际贡献一固定成本，
所以固定成本=边际贡献一息税前利润=1600000-1000000=600000（元）
经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=1600000/1000000=1.6
利息费用=200×10%=20（万元）
财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息费用）=1001(100-20)=1.25
总杠杆系数=1.6×l.25=2
(2)(EBIT-200×10%)×(1-25%)1(10+10)=[EBIT-(200+500)×10%]×(1-25%)/10每股收益无差别点处的EBIT=120（万元）
因为2012年EBIT保持不变仍为100万元，低于每股利润无差别点的EBIT=120万元，
所以应采用发行普通股方式筹资。
(3)普通股的资本成本=[3×(1+8%)/50×(1-4%)]+8%=3.24/48+8%=14.75%。

第9题：

某企业2019年全部固定成本和费用为300万元（含利息），企业资产总额为5000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率为5%，2019年实现的净利润为825万元，发放的优先股利为75万元，发放的普通股利为150万元，公司适用的所得税税率为25%。
（1）计算DOL、DFL、DTL。
（2）预计销售增长20%，公司每股收益增长多少？


答案：
解析：
（1）税前盈余=825/（1-25%）-75/(1-25%)=1000（万元）
利息=5000×40%×5%=100（万元）
EBIT=825/（1-25%）+100=1200（万元）
固定经营成本=300-100=200（万元）
边际贡献=1200+200=1400（万元）
DOL=1400/1200=1.17
DFL=1200/1000=1.2
DTL=1400/1000=1.4。
（2）每股收益增长率=1.4×20%=28%。

第10题：

甲公司目前有债务资金2000万元（年利息200万元），普通股股数3000万股。该公司由于有一个较好的新投资项目，需要追加筹资1500万元，企业所得税税率为25%，有两种筹资方案：
　　A方案：增发普通股300万股，每股发行价5元。
　　B方案：向银行取得长期借款1500万元，利息率10%。
　　【要求】
　　（1）计算长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点，并根据每股收益分析法确定甲公司应该选择的方案；
　　（2）根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到6000万元，变动成本率60%，固定成本为1000万元，企业所得税税率为25%，不考虑筹资费用因素。每股收益无差别点的息税前利润为1850万元。
　　（3）其他条件不变，若追加投资后预期销售额为9000万元，分析企业应该选择哪种方案。


答案：
解析：
（1）A方案：
　　每股收益 =（EBIT－200）×（1－25%）÷（3000＋300）
　　B方案：
　　每股收益 =（EBIT－200－1500×10%）×（1－25%）÷3000

得：

A方案：每股收益 =（1850－200）×（1－25%）÷3300 =0.375（元/股）
　　B方案：每股收益 =（1850－200－150）×（1－25%）÷3000 = 0.375（元/股）

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